葛卫东|美股已是强弩之末！未来，投资市场的潜力在A股！科大讯飞|上市公司|营收|a股

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注意：文中涉及到的个股（基金）仅作为案例分析，不作为投资建议，股市（基金）有风险，投资需谨慎。
当前A股市盈率为23倍，美股市盈率为30倍，如果从纵向的角度进行分析的话， A股总体市盈率肯定比美股便宜，这一点毋庸置疑，符合绝对性原理。
但是，如果我们从无风险利率的视角进行分析的话，则不一样，我们一般把十年期国债作为无风险利率。
我们先看中国10年期国债利率。
当前中国10年期国债利率为3.18% ，即，如果你投资国债的话，需要31.4年才能够收回成本，其实就相当于国债的市盈率为31.4倍。
我们再看美国的10年期国债利率。
当前美国10年期国债利率为1.37% ，即，如果你投资美国国债，需要73年才能收回成本，相当于美国国债的市盈率为73倍。
大家想想看，在中国， A股市盈率为23倍， 10年期国债市盈率为31.4倍，尽管A股市盈率较低，但是风险也不小， 10年期国债市盈率稍微高点，但是那是无风险的啊，所以A股的吸引力相对就小。
美股市盈率为30倍，可是美国十年期国债市盈率将近73倍，一个30年收回成本，一个73年收回成本，美国老百姓肯定更愿意投资美股，而不是投资美债。
讲到这里，你是不是觉得虽然美股现在市盈率高一点，但是相对而言， A股的估值更高，美股才更有投资价值？
非也！
我们以苹果为例。苹果是全球公认的高科技公司，当前市值1.97万亿美元， 30倍市盈率，可谓美股的典范。
我这里先不说结论，大家先看看苹果最近5年的营收。 2016年营收同比下降7.73% ，在2016年低基数的前提之下， 2017年的营收同比增长6.3% ，只有2018年同比增长15.86%好看点， 2019年的营收又是负增长。
这种营收数据， A股一抓一大把。
我们再来看净利润数据：
【葛卫东|美股已是强弩之末！未来，投资市场的潜力在A股！】
苹果的净利润相关数据，大家即使不懂看财报，也能看个大概吧。
你看苹果的净利润率，哪一年超过2%过？净利润也是忽高忽低的，十分不稳定，苹果净利润的突然高企，肯定受到老特减税政策的影响，而非自身经营的改善造成的。
由此可见，当前苹果的财务数据，也是无法支撑其30倍的PE的。至于美国的其他高科技公司，我看了一下，基本上大同小异。
那么，我们能否说美国超级白马其实也名不副实？
这么说对，也不对。
说对，是要说明美国高科技公司并非国内崇洋媚外的人所想象的那么好。
说不对，是因为美国这些高科技公司能给予其如此高的PE ，是因为虽然苹果的成长性并没有那么高了，但是其在全球拥有独一无二的技术与市场。
当前的美股就相当于张三丰，老张已经100岁了，仙风道骨的，他的武功虽然没有多少上升的空间，但是依旧天下第一，所以在“业绩”无法提高的时候， “估值”却能提高。
那么，美国科技公司如何提高估值呢？
通过不断的放水！
沿着这个思路走下去，我判断国际黄金在明年会上冲2400美元，我也在1890美元左右开始定投黄金。