申申说财经|冲到了体育圈，2020汹涌的SPAC空壳公司潮 2020年这场SPAC“狂欢”

2020年这场SPAC“狂欢” ，跟体育密切相关，球队老板和运动员都很稀罕。
SPAC的全称为特殊目的收购公司（SpecialPurposeAcquisitionCompany），是只有现金，没有其他业务的“空壳公司” 。 “空壳公司”会先上市募集资金，然后并购目标公司，帮助其迅速上市。与传统的IPO模式相比， SPAC模式的上市节奏能加快3到5个月。

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今年美国市场SPAC募资总额有了一次大爆发。
自2014年起，公司倾向于保持私有化状态的大趋势开始有所转变， SPAC模式逐渐流行起来，募集到的资金总额也逐年攀升，并在今年迎来一次大爆发。据SPACInsider统计， 2020年至今，美国市场SPAC募资总额已超过584亿美元，去年全年只有136亿美元，甚至过去六年总和都没达到这个数值。此外， 2020年SPAC的平均规模已达3.72亿美元，远高于去年的2.305亿。
对于美国市场的SPAC浪潮，金融机构SiebertWilliamsShank总裁苏珊·尚克（SuzanneShank）在接受CNBC采访时表示：“SPAC模式目前拥有很好的市场环境，投资人有流动资金，银行利率也低。但现在能用来借壳上市的公司数量越来越少，这也导致这类公司的估值快速上涨。 ”
疫情同样是不可忽视的因素之一。在传统的IPO模式中，上市路演必不可少，而且往往是一对多的形式。但受制于疫情，路演活动难以照常进行，如果采用SPAC模式就能绕过这一环节，直接一对一地交流，谈判过程也更加直接、私密和快捷。
虽然更为便捷，但SPAC的花费却远高于传统的IPO模式。 “SPAC模式会拿走募集资金的25% ，是IPO模式的3-4倍。 ”彭博社专栏作家马特·列文（MattLevine）介绍道。这是因为传统的IPO只需向投行支付募集资金的1%至7% ，而SPAC则需要向承销商支付募集资金的5.5% ，还要支付咨询等其他费用。
面对“来势汹汹”、在美国创投圈存在感十足的SPAC浪潮，体育人也开始追逐这个风口。

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今年7月，《点球成金》原型人物、MLB奥克兰运动家队总经理比利·比恩（BillyBeane）与私募股权投资公司红鸟资本（RedBirdCapitalPartners）创始人格里·卡迪纳尔（GerryCardinale）联手创办了“空壳公司”RedBall 。这也是史上第二家、最近十年唯一专门瞄准买卖职业球队的''空壳公司'' 。（相关链接：《点球成金》原型成立空壳公司， IPO募到5.75亿美元要买欧洲球队）
通过RedBall发行的文件可以看到， RedBall“将专注于体育、媒体和数据分析领域的业务” ，尤其是职业体育特许经营权。 8月17日， RedBall宣布完成IPO ，以每股10美元的价格发行了5750万股，共筹集5.75亿美元，比原计划还多出了7500万。根据投资协议，在RedBall确定收购目标前，股东的资金最多将被托管24个月，届时RedBall如果没有收购任何公司， IPO筹集的资金将被退回。
通过这种收购模式，不少人都能一圆当球队老板的梦，即便他们不是亿万富翁。这与个人投资者组成财团去收购球队的模式相类似，只是募集资金的渠道由个人投资者变为股市。而对于球队来说，他们也能通过这种收购模式，壮大自己的股东群体和粉丝群体。

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北美几大职业体育联盟球队的平均身价都逼近或超过了20亿美元的关口。
美国媒体Axios曾做过估算， SPAC的“购买力”约为20亿美元。而根据福布斯今年公布的职业球队估值榜， NFL、NBA和MLB球队的平均估值分别为28.6亿美元、21.2亿美元和17.8亿美元。因此，想通过SPAC收购职业球队，北美市场可能不会有太多标的，欧洲足球市场的情况会相对好一些。