投资者网年内6次遭问询重组屡夭折星星科技再推定增底气何来？( 二 )

2020年前三季度，公司净资产收益率（加权）为6% ，同期电子元件板块154家公司中，有一半ROE超过8% ，星星科技排名在第92位；公司市净率为3.7倍，每股收益0.12元/股，排名分别为第94位、120位。
星星科技高悬在顶的债务，也不得不让人引以为戒。
截至2020年三季度末，公司短期借款与一年内的非流动负债达到23.65亿元、7.79亿元，账面5.44亿元的货币资金完全无法覆盖；流动比率与速动比率仅0.9倍、0.67倍，远低于2与1的正常值，而这样的情况已持续了5年。
据媒体公开报道， 2020年7月10日、7月13日，上百名员工及供应商在星星精密科技（东莞）有限公司工厂内连续发起两次集体追债行动，追讨被拖欠数月的薪水及工程款。
天眼查数据显示，仅在今年，星星科技作为被告的开庭公告信息就高达32条，多因买卖合同纠纷、债务合同纠纷而起；子公司东莞星星科技今年5次被法院强制执行，星驰光电有1次强制执行。
投资并购接连遇障
面对资本市场的谨慎，星星科技并未及时拆解债务“炸弹” ，而是反其道而行之。
今年3月，星星科技拟通过发行股份及支付现金的方式，耗资16亿元收购汇盛工业所持江西星星48.75%股权。与此同时，原股东星星集团还解除了对新股东萍乡范钛客的表决权委托。
企查查数据显示，星星科技易主前夕，就携手汇丰投资成立了江西星星，此后又在大额增资。上述公告发布前夕，汇丰投资将其所持江西星星的股权无偿划转至汇盛工业。
深交所火速下发问询函，要求说明交易的实质是否属于非公开发行再融资行为，是否存在通过这样的方式，规避非公开发行股份数量不得超过发行前总股本30%等相关限制，是否存在通过一揽子交易规避重组上市？
8月21日，星星科技宣布终止上述重大资产重组。
另外两笔交易始于今年年中，公司公告拟向深圳市一二三四增资8.8亿元，子公司星星精密科技（深圳）有限公司拟购买中胶橡胶51%的股权。
天眼查数据显示，深圳一二三四主营业务为房地产， 2019年与2020年上半年均出现净利润亏损。
深交所再一次下发问询函，要求说明深圳市一二三四评估值增值率达228.8%原因等；今年8月，浙江证监局还就此下发《谈话通知书》。这笔交易又以终止而结尾。
而更令投资者百思不得其解的是，今年3月至6月，星星科技部分子公司向大股东萍乡范钛客及其关联方提供借款2.4亿元， 9月19日，深交所就此下发问询函。
“为了重组某些不符合审核标准的资产，有的上市公司明里进行重大资产重组，暗里掩盖实际的借壳行为。这可能造成股价异常波动，使中小股东受损。 ”有券商人士告诉《投资者网》。
那么对于近期交易均受阻的原因，公司是如何认知的？星星科技表示：“因外部市场环境发生一定变化及创业板注册制推行等原因，公司及控股股东就本次重组及未来资本市场运作进程等事项进行了充分论证，认为现阶段继续推进本次重组的有关条件不够成熟。 ”
拟募资15亿扩产
在被深交所“敲打”多次后，星星科技仍未停止其步伐，并准备策划上市来最大规模的扩产。 11月9日晚，星星科技披露定增预案，公司拟向不超过35名特定对象发行股份，募资不超过15亿元。
其中4.20亿元将用于补充流动资金， 3.42亿元募资用于年产1100万片3D曲面（车载、穿戴）玻璃盖板生产线项目建设、7.38亿元用于年产2000万片3D曲面（手机）玻璃盖板生产线项目建设。
根据定增预案，上述项目达产后将分别实现年均销售收入约7.33亿元、12.61亿元，合计实现年均销售收入19.94亿元。
本次扩产计划获得了控股股东的高度认可。萍乡范钛客承诺，拟出资不低于7亿元参与认购。如果以出资下限计，控股股东认购的份额占比也达到46.67% ，接近一半。