创新药|股价“卧床不起”，但家家悦有三把宝刀护体！( 二 ) 净利润|医药股|爱尔眼科

2019年年底，家家悦旗下烟台临港综合物流园项目、张家口综合产业园项目一期、济南莱芜生鲜加工物流中心项目均已部分投入使用，青岛维客物流中心也完成了整合升级，区域物流网络体系进一步完善。
家家悦生鲜产品坚持“源头直采”的经营模式，在全球建立直采网络， 80%的生鲜都是直采过来的，减少中间溢价与损耗，价格低，同时保证了产品的新鲜度。因此家家悦股票（603708）生鲜业务的盈利能力比同行永辉超市要强。
四、第三把宝刀——庞大、高粘度的会员群体
超市是如何赚钱的？
超市盈利=流量×转化率×（转化率+1）×客单价+其他收入－成本及费用
所以，对于超市来说最重要的就是客流量和复购率，会员人数越多，超市未来收入稳定的预期越高。
截至2019年底，家家悦拥有746.68万会员，会员对门店销售的贡献率约75%；会员客流量达1.87亿人次。最重要的是家家悦的会员以中年群体为主，这些人有钱、购买力强，且稳定。
五、大量资金在流入家家悦
在东方财富上查询家家悦的融资融券情况，可以看出， 10月15日，融资余额8000万左右，截至11月17日融资余额1.47亿。近一个月内，有7000万资金流入家家悦，即使家家悦股价表现不令人满意，但仍有大量资金进入，说明这些资金对家家悦的预期很高。
六、总结
生鲜超市，比的就是物流、供应链和稳定的客户群体，而这些家家悦都具备，这就是它能够在省内省外加速开店扩张的底气。
【创新药|股价“卧床不起”，但家家悦有三把宝刀护体！】另外，家家悦的基本面也没有问题，第三季度业绩下滑只是短暂影响。贝壳投研（ID:Beiketouyan）认为，家家悦未来业绩确定性很高，估值自然也不会差，随着家家悦门店和自有品牌优势加强，未来还有很大成长空间。（ty015）