市场情绪|锐叔论市又到冲关时，还会无功而返吗？( 二 ) 违约|因素|流动性|涨停|市场|国金证券|

周五汽车产业链还有一个相对较新的题材冒出来，那就是智能驾驶，主要与消息面因素有关。当地时间11月18日，美国联邦通信委员会（FCC）正式投票决定将5.9GHz频段（5.850-5.925GHz）划拨给Wi-Fi和C-V2X使用，这标志着美国正式宣布放弃DSRC并转向C-V2X ，同时也意味着由我国主推的C-V2X将成为全球范围内广受认可的行业事实标准。网联化和新能源一样，是汽车未来发展趋势之一，而C-V2X是实现汽车网联化的核心技术，国内早就围绕C-V2X技术重点布局上下游产业链，包括通信芯片、通信模组、终端设备、高精度定位及地图服务等在内的生态产业链已经较为成熟。不过由于全球技术标准一直未敲定，产业发展一直存在制约，而此次美国正式宣布放弃DSRC并转向C-V2X ，将意味着由我国主推的C-V2X将成为全球范围内广受认可的行业事实标准，我国C-V2X产业链发展将进一步解除制约。根据《智能网联汽车技术路线图2.0》，我国到2025年C-V2X终端新车装配率达到50%；2030年C-V2X终端新车装备基本普及。今天，这一题材有可能在市场进一步发酵，喜欢短线的朋友可适当关注一下。
航运股近期也是反复活跃，周五有三股涨停，多只个股涨超5% 。该方向以基本面为驱动，且以机构资金为主导，也是趋势性机会，短线追高性价比不高，主要以低吸博弈波段的机会为主。
从当前市场持续性较强的主流热点来看，还是“低估值+（顺周期+可选消费）” 。根据统计，上周涨幅前五位的行业分别是有色金属、国防军工、钢铁、银行、汽车，除国防军工外，其它都属于“顺周期+可选消费” 。而近一月涨幅居前的行业则分别为有色、钢铁、汽车、家电、石油化工，全是顺周期+可选消费” 。周末各大券商周策略中， “顺周期”也成为了热词，看来这一主线已得到共识。根据天风策略预计，低估值顺周期既是在经济预期不错的情况下，年内依然是占优的风格，同时也是未来一两个季报业绩层面相对占优的方向。但是，进入一季度，风格可能会逐渐偏向科技成长板块，尤其是每年的2月份，成长风格整体取得超额收益的概率超过80%（过去16年只有3次失效）。由此可见，未来两个月左右，我们关注的重心应该还是在这块儿上。当然， “低估值+（顺周期+可选消费）”涉及的行业较多，如何进一步确定重点领域呢？结合以往“顺周期”行情中，取得超额收益的持续性和强度情况，化工和有色当可重点关注。
操作策略：
上周五大盘继续震荡上行，但连续两个交易日缩量，与走势形成一定的背离，影响上涨持续性。同时，沪指再次接近7月以来所形成的箱体上沿，继续冲高后压力将会加大。结合周初市场情绪相对较高因素，预计短线还有机会继续上攻，但空间有限，本周先扬后抑、前高后低的可能性较大。中期来看，流动性最充裕时期已过，明年货币政策有望逐步回归常态化，市场将进入“信用收缩+盈利扩张”阶段，大盘仍有望保持区间震荡格局。操作上，重仓者可利用冲高机会暂持股待涨为主，若指数继续上攻接近3400 ，可考虑适当降低仓位；轻仓者暂观望，若今天出现调整，可考虑适当加仓。当前市场主线趋于明朗，一定程度上可看轻指数，重点还是在把握结构性机会上。中线可逢低关注“低估值+（顺周期+可选消费）”品种、景气度持续上升的行业、新能源汽车产业链等方向。
（国金证券毛锐 SAC执业编号：S1130519020002）
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