中国乳企最大并购！伊利砸重金入主澳优，蒙牛咋看？摘要：伊利股份近2年资产负债

摘要：伊利股份近2年资产负债率较高，此前部分年份低于蒙牛（欢迎关注杠杆游戏）

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10月27日，伊利宣布旗下子公司金港控股，通过收购和认购新股的方式，以62.45亿港元（约合人民币51亿元）的总价，获得澳优乳业34.33%的股权，成为后者单一最大股东。
据了解，此次交易是中国乳企间规模最大的一笔投资并购。

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伊利收购澳优早在国庆期间就有市场传闻。
澳优是一家成立于湖南的婴幼儿配方奶粉及营养食品企业。伊利则是中国规模最大、市值最高的乳品企业。
但是奶粉并非伊利强项，主要靠液体奶。同时，杠杆游戏要说蒙牛情况也是类似。
目前，澳优、伊利的奶粉业务，都属于国内二梯队。伊利收购澳优后，有望推动伊利在奶粉领域仅次于飞鹤。
明白这一点很重要，如果伊利成功并购澳优，那么未来的产品布局上，好像就该蒙牛急了？
借此机会，今天我根据最新和此前的财务数据，看看近年来，伊利、蒙牛谁跑得更快，业绩增长更好。

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1、伊利近年营收高于蒙牛。最新的2021年中报披露， 2021上半年，伊利股份录得营收565.06亿元，同期蒙牛乳业为459.05亿元。
伊利股份比蒙牛乳业更高一点。

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回顾过去几年， 2020年伊利股份营收为968.86亿元， 2019年为902.23亿元， 2018年接近800亿元……
我们继续看蒙牛乳业， 2020年营收为760.35亿元， 2019年为790.30亿元， 2018年为689.77亿元……
2020年蒙牛乳业的营收略有下滑。

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如上图，综合近年营收看，杠杆游戏注意到，伊利股份总体占优势。
2、营收增长伊利更稳定，蒙牛增速有些年份却又高于伊利。值得注意， 2021上半年业绩发布后，伊利股份、蒙牛乳业都说自己增长超预期。那杠杆游戏谈谈他们的营收增速。
2021上半年，伊利股份营收增长18.89% ，同期蒙牛乳业为22.30% ，从半年看，蒙牛乳业更快。
如杠杆游戏上文所述2020年，蒙牛乳业的营收是下滑的，所以2021年增速更快比较好理解。
从近年来说，伊利股份基本没有负增长，较低的2016年实现了0.41%的增长。
不过如下图，近2年，营收增速是下滑的。

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而蒙牛乳业则比较有意思。
我们看下图，近年出现过2、3次营收下滑。同时下滑后往往又迎来较高的增速或持续增长。
比如2015年营收下滑后， 2016年后的几年营收持续增长，且增速每年提高一点。
更有趣的是，在节节增长下， 2018年、2019年蒙牛乳业营收都实现超14%的增速，同期伊利股份从2018年的超16% ，下滑到13%多的增速。

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类似的情况还有不少，我们发现，过去一些年，对比上下图，蒙牛乳业虽然增长不那么稳定，但有些年份的增速又比伊利股份要高。

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3、伊利利润指标总体优于蒙牛。 2021上半年，杠杆游戏注意到，伊利股份实现53.22亿元的归母净利润，同期蒙牛乳业为29.47亿元。
如下图，我们看近年，除了2012年伊利股份利润下滑过，其他年份都是增长的。
这5年的净利润都在50亿元以上， 2020年更是破70亿元。

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同期，蒙牛乳业的净利润指标基本都是低于伊利股份的。
【中国乳企最大并购！伊利砸重金入主澳优，蒙牛咋看？】有意思的是， 2016年蒙牛乳业还出现过一定的亏损。
且近年来利润指标不稳定，一会高一会低，持续性的增长很少见。

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2017、2018、2019年实现了较好的利润指标，一路上扬，但2020年又栽了一个跟头，从超40亿元的利润，下滑至35亿元。