gmv|对阿里巴巴最新一季财报的看法( 二 ) 内存|ddr5-4800|阿斯加特弗雷|r

上面的分析主要还是围绕着中国商业板块。事实上，这只是阿里提出的“三大战略”的一部分：中国消费、云计算和全球化。上个季度，云计算和国际电商业务的收入增速分别为20%和18%，均大幅超过了国内电商业务的增速（7%）。阿里云的季度收入已经有52%来自非互联网行业，其中金融、政府客户贡献的收入比例都在上升。而海外电商业务则明显受到了基础设施的推动——仅仅在一个季度内，菜鸟就有四个位于西欧的自营分拣中心投入运营，从而大幅提升了物流时效。
我最近恰好在读谷歌的2021年度报告，有一段话让我印象深刻：“在全球疫情尚未结束、经济环境不稳定的情况下，中小企业最需要实现数字化转型，它们渴望以数字化手段获得客户、提高效率。”这段话同时适用于阿里，它的三大战略——中国消费、云计算和全球化，都是围绕着提高企业（尤其是中小企业）数字化水平、促进其高效完成转型。这也是互联网平台经济的社会价值所在。
在财报电话会议上，有分析师提问：“你们的同行正在通过拆分业务来创造股东价值，你们是怎么看的呢？”这个问题大概也有一些针对阿里近期进行的组织架构调整，在事业群之上又设立了业务板块，尤其是中国商业、海外商业两大板块的确立，引发了“阿里是否要拆分业务”的市场传闻。
逍遥子的回答是：“阿里巴巴的发展是多业务引擎驱动的发展，涉及多个互相关联但又各有独特价值、自成闭环的业务。我们相信目前的市场没有充分体现每个业务的价值……在现在的各个业务中，包括菜鸟、饿了么、Lazada，已经不是内部事业部的编制，而是独立公司的运营方式。未来也会更多推进闭环设计的业务来进行公司化的运行，引入更多多元化投资来推进市场进程。”
这段话的重点是：首先，逍遥子认为目前市场对阿里的估值偏低。其次，已经有一些业务在按照独立公司的方式，进行内部闭环运营（例如菜鸟、饿了么、Lazada）。第三，今后还会更多地推进这种闭环设计，不排除引入外部投资。
我个人的看法是，“内部闭环”将意味着各个事业群/事业部获得更大的自主性，为自己的业务和财务表现负责，能够灵活地对市场进行反应；但这不意味着取消集团内部的协同性。那些高度创新、处于初创期的业务，或者有重大战略意义的业务，仍将获得集团资源的注入和管理层的注目。换句话说，阿里体系的资源要有智慧地用、用在刀刃上，并且赋予一线业务人员足够的灵活性。
总而言之，这份财报给我的观感是：如果市场想寻求一家能迅速上涨、迅速进入下一个增长周期的公司，那么不但阿里做不到，也没有一家中概股符合条件；如果市场仍然对中国经济的长期潜力（包括中国企业“走出去”的潜力）抱有信心，愿意对长期下注，那么阿里仍然是一个性价比极高的选择。
对于逍遥子所说的“目前的市场没有充分体现（阿里巴巴）每个业务的价值”，我与许多投资人一样表示赞同。不过，市场要花多长时间去修复这个判断，还是一个未知数。
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