【】高层智囊：这场大瘟疫会不会引爆全球经济危机？

作者 | 吴晓求知名经济学家、中国人民大学副校长
来源 | 网易研究局

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知名经济学家、中国人民大学副校长吴晓求
01
美股以后大幅震荡的概率应该比较大
我认为，美股出现三次熔断创造了历史，以后大幅震荡的概率应该比较大。全球市场的未来变动，要看全球疫情的发展，这一点非常重要。美股从29000多跌到21000多，这样一个大幅度的下跌，从技术层面看，它的确已经进入了一个相对危机的状态。
也就是说，它的牛市已经结束。美股十年上涨，已然是全世界最大的泡沫。去泡沫化需要一个发酵的过程、一个“黑天鹅”事件，就会挺不住了。

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疫情在美国、全球的蔓延的确比“黑天鹅”事件大得多，再加上这期间原油的下跌。当然，原油的下跌有一些影响，但没有像疫情这么大的作用。
基于以上原因，所以美股下跌是必然的，谁也阻挡不了。如果未来美国的疫情还有更严重，美股进一步下跌的概率非常大。
02
是否意味着全球危机的开始
这一次和上一次的金融危机不同。上一次的金融危机完全是一种结构性的，它是由次贷危机引起的，基础资产出现了重大风险且资产信息的不透明，基础面发生了重大变化。
这次美国经济的基本面应该没有发生特别重大的变化，金融市场的基本面也没发生重大变化，它都是外部变量影响巨大所至，所以从单纯的市场下跌幅度看，说其10年牛市结束、进入到一个危机状态是可以的。

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但它不是全面的金融危机，因为这次下跌还没引起其他次生灾害，没引起其他危机的出现（比如银行流动性危机、债务违约、货币的大幅度贬值、经济的严重衰退这些指标都还没出现）。
03
A股受市场震荡的影响
因为疫情在中国发生得比较早，在春节期间就已经爆发了，所以A股在春节后开盘，应该说来自疫情、经济景气以及复工率不高等因素的影响在春节之后的第一个交易日和第二个交易日已经得到了充分的释放。
所以自身疫情对市场震荡的影响事实上已经慢慢消化得差不多了，况且中国的疫情控制应该说比较好，疫情正慢慢走向结束。
虽然中国市场这次受到的外部影响没有像自身疫情对自身股市的影响那么大，但是相对还是比较大的。股票市场非常重要的一点就是心理预期，大多数人的心理预期，觉得风险来临时，市场就会下跌，所以近期主要是外部引起的。