「央视财经」一夜惊魂！美股10天内第四次熔断…( 二 )

希望白宫出台更激进的抗击疫情措施
财经评论员陈茜：美国时间的周二，市场在庆祝特朗普政府将推出的1万亿美元刺激政策而导致美股反弹之际，可能不曾想到，万亿美元对市场情绪的支撑作用仅仅只有一天。周三美股开盘前，美股期指就触及了跌停线，之后美股低开，在5%的跌幅左右徘徊。
之后，白宫举行了采访人员会，特朗普总统宣布进一步的抗击疫情政策，包括启动“国防生产法案”来给予政府权利，强制美国企业生产包含医疗用品在内的国防物资。然而，美股却在采访人员会期间一路下跌，并且在采访人员会结束之后再次熔断，而这也是此轮下跌行情中的第四次熔断。在暂停交易15分钟之后，大盘继续下跌，最多时，道琼斯工业指数下挫了接近10% ，一度抹去了自特朗普上任总统以来的全部涨幅。最后跌幅稍为收窄，因为在尾盘有消息称，参议院通过了一项法案来保障美国民众的带薪休假和失业保险。这个消息一定程度上安抚了市场，但道指仍然收跌6.3% ，标普500指数下跌接近5.2% ，而纳斯达克综合指数下挫4.7% 。
为什么会出现再次熔断的暴跌行情呢？可能导致的原因有两个：一是市场对经济前景的担忧加剧，二是市场对白宫的救市政策仍然不买账。
第一，早盘时市场有报道说，财政部长姆努钦警告共和党议员，如果不通过特朗普提议的抗击疫情法案，那么美国失业率又可能会飙升到20% 。虽然之后特朗普和姆努钦都对20%这个数据表达否认，但显然，这让市场更加担忧疫情的发展对美国经济到底会带来哪些影响。除了失业率之外，受疫情严重打击的产业除了航空公司之外，餐馆业和零售业的代表也都纷纷正式向白宫写信要求救援。因此，白宫能救多少？对经济的影响到底有多糟糕？“不确定性”让市场参与者们不敢在股市驻留，只想在此时远离市场。
第二，很多人仍然觉得白宫目前做得远远不够。著名投资人比尔·阿克曼就表示，特朗普政府应该封锁全国30天，这样才是唯一拯救美国经济的选择。他表示，美国的做法是慢慢让人们恐慌，这样导致企业一个个逐步耗干现金储备。因此，市场的确在期待，政府方面出台更加激进的抗击疫情的措施。以上两点是美股再次暴跌的基本面。
还有一个风险概念，也是最近两天在华尔街上讨论很多的一个观点——“风险平价”（risk parity）。指的是在投资基金中配备不同的资产，将鸡蛋装在不同的篮子里，包括股票、债券、美元指数、天然气、石油还有黄金等大宗商品。很多美国基金采取这的样对冲模式，因为在正常的市场中，不同类别的资产此消彼长，当高风险的股市下跌时，资金就会涌入债券、日元或黄金这样的安全资产，来使得整体的风险降低。然而，风险平价的资产设置却在这次的行情中失效了，我们看到，股市、美债、石油、黄金等多种资产类别同时被抛售，这几个装鸡蛋的篮子同时被打翻，这样的情况下就使得风险平价机制的对冲功能失效，甚至如果中间有高杠杆，更加容易引发市场大盘的暴涨和暴跌。