『财联社』「对话首席」首创证券宏观团队：中短期内全球流动性大概率持续宽松，全球市场大跌或直接利好我国债市( 二 )

海外疫情持续升级，叠加全球股市大跌，引发避险情绪，直接利多我国债券市场。考虑到海外疫情持续升级对宏观经济的负向冲击， 2020年全球经济增速大概率跌至金融危机以来的低点，进一步利多我国债券市场。
财联社采访人员：近日国际原油市场暴跌的触发因素是什么？未来很长一段时间，低油价可能成为新常态，这对全球经济又将产生何种影响？
首创证券宏观组：近期国际油价断崖式下跌，主要原因有两点：一是新冠肺炎疫情对全球经济产生冲击，降低国际油价的需求，这是根本原因；二是OPEC+未达成减产协议，对国际油价形成重击。
如果未来一段时间低油价成为新常态，一方面，全球主要国家的CPI当月同比可能进入通缩状态，另一方面，鉴于原油在CRB指数中占比高达33% ，国际油价下跌，将拉低CRB指数同比，进而拖累PPI当月同比，全球工业企业盈利增速大概率承压。
财联社采访人员：目前外围市场的颓势不断，美股陷入大周期调整，接下来投资者应该怎么布局资本市场？
首创证券宏观组：在外围市场的颓势不断的背景下，投资者可以逢高做空美元指数、美股、原油、有色金属，逢低做多美债、黄金。
财联社采访人员：这一轮全球动荡行情中，中国资产跌幅较小，这是否说明A股资产性价比凸显，更看好哪些主线？
【『财联社』「对话首席」首创证券宏观团队：中短期内全球流动性大概率持续宽松，全球市场大跌或直接利好我国债市】首创证券宏观组：目前中国资产跌幅较小，在一定程度上说明A股资产性价比较高。除此之外，在1季度宏观经济大概率创历史新低的背景下， 2-4季度大概率发力稳增长，积极扩大内需，稳定外需，积极的财政政策要更加积极有为，稳健的货币政策要更加灵活适度。展望2-4季度，工业企业盈利增速大概率前低后高，无风险利率稳步下行，在政策发力稳增长的背景下，风险偏好大概率触底回升， A股具有较大的投资价值。考虑到固定资产投资大概率挑起稳增长的“大梁” ，我们看好新基建等科技股，以及老基建为代表的的基建股。