2019年公司持续调整融资结构 ， 将收回的资金用于偿还带息债务 。 Q1~4公司的资产负债率分别为52.67/53.16/51.70/48.50% ， 呈现明显的下降趋势 ， 19年末较18年末降低3.89pp 。 复宏汉霖于联交所主板挂牌 ， 募资34亿港元；发行三期超短期融资券 ， 募资18亿元 ， 票面利率最低至2.90%；完成4亿美元境外银团再融资 ， 为主营业务发展、国际化战略实施提供了有利条件 。 随着境内外融资渠道持续拓展 ， 公司融资结构将不断优化 。
盈利预测、估值与评级
【『净利润』复星医药各板块子公司财报，读懂未来增长潜力！】公司覆盖医药健康全产业链 ， 业务板块间具协同潜力 ， 且布局多个创新型平台 ， 随着各创新平台逐步落地 ， 有望逐步实现创新驱动转型 。 考虑到公司研发投入持续加大 ， 略下调2020~2021年EPS预测为1.42/1.67元（原预测为1.42/1.72元） ， 新增预测2022年EPS为2.02元 ， A股现价对应2020-2022年PE为22/19/16倍 ， 维持“买入”评级；H股现价对应2020-2022年PE为16/14/12倍 ， 维持“买入”评级 。

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