菜鸟理财|说说万科这次定增算多大的利空( 二 )

现在全球流动性过剩，外部环境趋向零利率，国内无风险收益率也直线下滑，最好财务手段是发债并非发股。
根据Wind数据，目前万科有8只未到期海外债，总金额为47.94亿美元，都是5年期或10年期的长期债务。
这几笔债券利率介于2.95%与5.35%之间，最大的一笔10亿美元票面利率3.98% ，高于4%的债券总规模为22.04亿元。
5月26日，万科在国内发行的一笔5年期10亿元公司债票面利率已经低至2.56% 。
也就是说，万科完全可以通过债务置换，发新债还旧债，降低财务成本，解决境外债务。
当然，市场也有解释称这次配股也许跟港交所的规则有关。
按照港交所的要求，要求港股公众持股占比不能少于25% ，万科的股份远远低于这个比例，这次配售为了增强港股的流动性。
船长觉得还是说不过去，你跑到港股上市融资，不就是为了公司发展，为了股东利益，要股票流动性干嘛呢？方便外资投资吗？现在外资通过沪港通买A股不香吗？
2、万科这次定增25港股，对散户伤害大吗？
首先算算25港币大概等于多少人民币，大概是22.86 。

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目前万科A股股价长期徘徊在25 ，算下来折价率大概8.56% ，不足1成，再加上定增锁定最少十二个月，对定增机构优惠力度不算太大，对小散伤害也不大。

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【菜鸟理财|说说万科这次定增算多大的利空】
再看看定增规模， 79亿港币大约是72亿人民币。相对万科3000亿市值来说，大概是2.4% ，摊薄成分也不多。
考虑到万科目前估值偏低，对于这次配股，船长是不会割肉的。
但是对于万科管理层的这种行为，有一种在高档餐厅吃到苍蝇的感觉。
最后声明利益相关，船长目前万科持股5%仓位，成本价26.5 。