特别是 ， 作为机构抱团的“总舵主” ， 贵州茅台的调整尤其引发市场关注 。 9月17日 ， 贵州茅台当日的成交额高达106.8亿元 ， 创出近两个月来的新高 ， 属于典型的放量杀跌 。
“茅台”们所统领的医药、消费等机构扎堆的强势板块也开始了调整 。 以今年涨幅居前 ， 调整也最早开始的医药板块为例 ， 过去的一个多月 ， 医药指数从最高点已经累计下跌了18% 。

本文插图
图片来源：Wind资讯
同时 ， 机构抱团瓦解的趋势一旦形成 ， 很难有板块能够保持足够强势 ， 无论是在7月下旬股市大幅震荡中逆势走强的医药板块 ， 还是9月11日大涨3%而让人一度相信“强者恒强”的白酒板块 。
而调整的原因无他 ， 机构“获利了结”而已 。
粤开证券在9月17日的研报中表示 ， 部分机构抱团股前期涨幅较大、估值较高 ， 存在调整需求 ， 导致部分机构集中调仓换股出现踩踏 ， 叠加前期低价股炒作成风 ， 资金跟随热点板块轮动 ， 增量资金流入边际放缓 ， 相关板块受到冲击 。
另外要注意机构抱团瓦解有可能触发“赎回效应” ， 也就是“股价下跌→基金赎回→卖出股票→股价继续下跌”的螺旋式下跌 。 业内人士提醒 ， 基于此 ， 投资者在抄底时一定要谨慎 。

本文插图
图片来源：新浪微博
机构抱团彻底瓦解了吗？
旧的报团瓦解会伴随着新的抱团开始吗？问题没有那么简单 。
7月下旬以来 ， 一方面是机构抱团的科技、医疗、消费三大板块估值趋于泡沫化 ， 而金融地产、周期板块估值则跌入历史底部；另一方面 ， 随着流动性的边际变化和经济的复苏 ， 风格切换的讨论愈演愈烈 。
但是 ， 行情演化至今会发现 ， 虽然机构抱团在逐步瓦解 ， 但顺周期板块的崛起也同样“雷声大雨点小” 。
招商证券在去年7月的深度研报《“抱团”启示录》中指出 ， 每次抱团瓦解的根本原因是因为出现了业绩更好的板块 ， 所以不要被虚妄的概念所蒙蔽 ， 找到那个最强业绩板块并重仓它 。
问题是 ， 业绩更好的板块出现了吗？机构抱团真的彻底瓦解了吗？
以截至二季度末基金第一重仓股立讯精密为例 ， 今年上半年 ， 公司净利润同比增长69.01% ， 并预计前三季度净利润同比增长40%-60% 。 业绩高速增长且预期明确的背景下 ， 近期立讯精密维持高位震荡 ， 没有出现大幅下跌 。

本文插图
图片来源：Wind资讯
值得注意的是 ， 9月17日 ， 在白酒、猪肉等板块继续调整的同时 ， 芯片、5G、消费电子、新能源汽车、国产操作系统等科技品种全线回暖 ， 盘中一度大幅上扬 。 估值不低 ， 但业绩增速占优的科技板块后期又将如何演绎？

• 北京日报|“来逛朕的园子吧”！北京有轨电车西郊线变身“三山五园号”
• 扬子晚报|谁拿了ATM机台面上的5000元 民警通过监控一路“追踪”
• 央视|“环高”减弱为强热带风暴 海南环岛高铁恢复开行
• 现代快报|保时捷当教练车，小伙子教无证女友练车“损失”超想象
• 现代快报|“准鹿王”落单滑入鱼塘，怎么也爬不上岸
• 浙江新闻|“家长群”成“压力群”？杭州市教育局出手了
• 北京日报|71.6亿！北京地区企业战“疫”捐赠金额领先全国
• 北青网综合|近期高发！碰上“快递小哥”加你微信要小心！
• 北京青年报|坚守国安球门11年 侯森拒称“功臣”
• 21世纪经济报道|信用债“惊魂”一周：流动性分层或将成结局