北京商报|从态度转变到被传IPO融资10亿美元娃哈哈上市渐近？( 二 )

内部需求
从“不差钱、不上市” ，到如今传出准备赴港上市的消息，虽然娃哈哈否认了上市计划，但业内人士认为，娃哈哈上市之路已愈加明朗，这也是为“再造一个娃哈哈”铺路。
2010年，宗庆后曾公开表示，要“再造一个娃哈哈” ，并将2014年的营收目标定为1000亿元。为了实现千亿目标，宗庆后开始“跑马圈地” ，不断试水多元化，先后布局了童装、乳业、酒业等业务，并重金砸向商业零售等方面。然而，最终几乎所有的多元化都被打上了“失败”的烙印。
“娃哈哈在营销和发展模式上已经暴露出问题，需要及时调整。 ”营销管理专家沈博元分析称。
目前，娃哈哈的主流产品仍然为营养快线和AD钙奶，这些单品虽然曾经为娃哈哈带来了丰富的现金流，但近两年的收入不断下滑。例如，营养快线的营收从2013年的200亿元，下滑到了2016年的80多亿元。不仅如此，娃哈哈主流渠道仍然在三四线城市，而在一二线城市渠道布局不足。
由于上述种种原因，娃哈哈的收入从2013年的783亿元，逐渐下滑。 2014-2017年，娃哈哈的营收分别为728亿元、677亿元、456亿元、450.73亿元。
香颂资本沈萌认为，除了业务急需调整，娃哈哈的股权结构和治理体系长期不透明、不健全、不规范，也需要通过上市进行规范化调整。
天眼查显示，杭州娃哈哈集团有限公司共有3个股东，其中杭州上城区投资控股集团有限公司出资2.4亿元，持股比例达46%；宗庆后出资1.5亿元，持股比例为29.4%；另一家股东为杭州娃哈哈集团有限公司基层工会联合委员会（职工持股会），持股比例也达24.6% 。杭州上城区投资控股集团有限公司由杭州市上城区财政局100%控股。
虽然为了优化股权，娃哈哈于2018年曾传出回购员工股份的消息。不过，当时娃哈哈向北京商报采访人员表示，为了更好地激励员工，娃哈哈对所有员工股份高价收回，将重新根据岗位、表现进行评定。
争相上市
“娃哈哈内部需要调整是必然的，因为市场竞争已日趋激烈。 ”业内人士称。
北京商报采访人员梳理发现，不仅农夫山泉已经向香港联交所递交了招股书，开启了IPO之路，达利食品也在2015年赴港上市。康师傅、统一等企业也都在香港上市。此外，跨国企业的可口可乐、百事、雀巢也均为上市公司。
虽然诸多企业选择在港交所上市，但达利食品和农夫山泉两个企业的体量与娃哈哈存在较大的差距。
【北京商报|从态度转变到被传IPO融资10亿美元娃哈哈上市渐近？】4月29日，农夫山泉正式向港交所递交的招股说明书显示， 2018年，农夫山泉收入204.75亿元，净利润36.12亿元。达利食品的2018年度全年业绩公告显示，营收为208.6亿元，同比增长5.4%；净利润为37.2亿元，同比增长8.3% 。 2018年，娃哈哈收入为468.9亿元。通过数据可以看出，娃哈哈一年的营收相当于两个农夫山泉，也约等于两个达利食品。

北京商报|从态度转变到被传IPO融资10亿美元 娃哈哈上市渐近？( 二 )

北京商报|从态度转变到被传IPO融资10亿美元娃哈哈上市渐近？( 二 )