第一财经资讯|A股疯狂飙车能维持多久？( 二 )

文章一共四个部分，我把小标题列出来大家看看：
第一，应对突发公共卫生事件，货币政策出手早见效快，稳定了市场信心，降低了社会融资成本，在保主体、稳就业方面发挥重要作用。（也就是强调央行的成绩）
第二，经济数据回暖、金融风险苗头隐现，对预防刺激政策“后遗症”和防范金融风险提出新要求。（药物疗效很好，但要注意副作用）
第三， “适时退出”并不意味着“急踩刹车”收紧货币，目的是为了“退空转” ，更好服务实体经济。（强调停药的必要性）
第四，市场各方应当做好预期管理和信息沟通，正确看待特殊时期的货币政策，专业应对市场波动。（我真要停药了，你们要做好准备，否则后果自负。勿谓言之不预也）
文章强调，在特殊时期特殊政策的作用下，资金空转和金融风险苗头已经出现，近期的金融市场调整，针对的是套利和资金空转行为，目的是为了及时遏制泡沫膨胀。
在最后一段，文章更是直言：
针对突发事件推出的特殊政策有其阶段性，不可能长期持续存在，必然存在适时退出的一刻。投资者应当结合宏观经济形势进行专业判断，既要避免投机心理，又要对“退空转”政策的影响提前应对。市场利率自4月底开始回升后，前期盈利颇丰的机构纷纷获利了结，对于部分不舍得“下车”的，以及以抄底为目的“后上车”者，更应该秉持盈亏自负的良好心态。
从文章可以看出，央行的态度很明确，特殊时期推出的货币政策，该退的时候是一定要退的。
那么，什么时候才是该退的时候呢？
央行所说的特殊政策主要有降准、降息、放水（逆回购+“酸辣粉”+“麻辣粉”）、以及特别国债。其中，逆回购和“两碗粉” ，已经明显开始退坡。降准、降息则要候着特别国债的节奏。在财政部发行特别国债之际，需要靠央行营造出低利率的环境，为国债的发行保驾护航。
所以，特殊政策结束的时点，或者说停药的时间，就是特别国债发行完毕的时间。
老黄牛从财政部搞到了特别国债的发行时间计划，大家看下图：

本文插图
抗疫特别国债发行计划
特别国债将于7月30日进行最后一次发行招标，考虑到分销和中标人缴款将于招标次日进行，也就是说，抗疫特别国债的发行工作，将于7月31日全部结束。届时，央行也就没有必要再维持低利率环境，这也意味着抗疫期间的特殊政策，大概率将于7月31日正式结束。
结合余初心第一篇文章的措辞，估计“服药”时间一天都不会延长，疗程时间一到，当天可能就立刻停药。