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《共同基金常识》第四篇：债券基金怎么买
在前几篇我们谈到指数型基金因为成本低，长期收益率好于主动管理型股票基金，今天我们来看看债券基金。

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债券基金主要的是作为资产组合的防守力量，在截止2009年过去的10年中，美国债券基金的年回报率很高，市政债券是6.3% ，国债是5.7% ，市政债市5.3% ，累积回报率分别为81% ， 71% ， 66% ，而股市的累积回报率只有14% ，这充分说明债券市场和股市是跷跷板关系，当股市进入熊市，债券一般表现的更好。
但投资债券基金一定要注意收费费用，因为债券基金的收益本来就不高，如费用太高了就会大幅度降低收益，约翰博格举了一个例子，一个短期政府债券基金的年费达到了1.03% ，甚至最高的达到1.5% ，而年收益才5% ，所以成本就消耗了收益的29% 。而要达到和低手续费同样的回报率，这个基金需要把收益率从5%提高40% ，这几乎是不可能做到的，而且即使市场有这样的基金经理，你也识别不出来。
为了搞清楚基金费用对回报率的影响，作者研究了晨星基金网436只大型债券基金，他把这些基金分成4组：1 长期市政债券， 2 短期国债， 3 中期国债， 4 中期普通债，研究的结果发现，低成本基金的收益率比高成本收益率高，而且的高出幅度刚好等于他们之间的费用差，也就是说无论高费用还是低费用基金，他们之间的回报其实是一样的，不同的只是手续费高低，结果那些买费用更高基金的投资者就白白出了更多的手续费。而且他发现，成本越低的基金，久期也越短，波动率最小，回报率最高，风险最小。（久期就是债券距离到期的时间）具体来说，高费用和低费用基金的回报率都是7.7% ，但是低成本基金的费用低了0.9个百分点，所以收益就比高费用基金0.9个百分点，而成本每上升1% ， 10年后投资回报的总金额差异会达到20% ，非常惊人。
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这些投资者多支出的手续费，大部分都进入了基金经理的口袋，比如1997年一直规模达到80亿美元的基金向投资经理支付了4400万美元的报酬，但这个基金的回报率甚至不如一般的指数基金。这些费用平均来说占了基金收益的20% ，剩下的80%才分给投资者，而且不管盈利还是亏损，基金都要稳拿20% 。所以对于买基金的投资者来说，我们应该去要买那些历史比较久，大型的，费用低的债券基金，费用不超过0.15% 。