债券|【东吴固收李勇·信用债周报】各期信用债收益率上升，信用利差继续走扩( 二 ) |中年|中薪|

风险提示：中长期信用债收益率呈上升趋势，关注高收益率债券投资机会和风险。
正文
1.信用债一级市场
1.1.信用债发行
本周一级市场信用债共发行127支，总发行量1,274.02亿元，较上周增加了30.13亿元，总偿还量1,518.47亿元，较上周增加了997.84亿元，净融资额-244.45亿元，较上周减少了967.71亿元。
信用债单周总发行量较上周小幅上升，总偿还量较上周大幅上升，净融资额较上周大幅下降。具体来看，短融单周总发行量较上周小幅上升，总偿还量较上周大幅上升，净融资额较上周大幅下降；中票单周总发行量较上周小幅下降，总偿还量较上周大幅上升，净融资额较上周小幅下降；企业债单周总发行量较上周小幅下降，总偿还量较上周小幅上升，净融资额较上周大幅下降；公司债单周总发行量较上周小幅上升，总偿还量较上周大幅上升，净融资额较上周小幅下降。

本文插图
具体来看，短融发行总量590.60亿元，偿还总量906.00亿元，净融资额-315.40亿元；中票发行总量233.00亿元，偿还总量220.50亿元，净融资额12.50亿元；企业债发行总量14.00亿元，偿还总量51.16亿元，净融资额-37.16亿元；公司债发行总量436.42亿元，偿还总量340.81亿元，净融资额为95.61亿元。
1.2.发行利率
从本周发行短融、中票、企业债和公司债的加权平均利率来看，短融、中票和公司债的发行利率较上周均有一定程度的下降，企业债的发行利率较上周有一定程度的上升。短融的发行利率的下降幅度为20.68BP ，中票的发行利率的下降幅度为6.46BP ，企业债的发行利率的上升幅度为41.81BP ，公司债的发行利率的下降幅度为30.57BP 。
2.信用债二级市场
银行间和交易所信用债合计成交3,964.24亿元，总成交量较上周4,310.47亿元减少了346.23亿元，分别来看，短融、中票、企业债和公司债分别成交1,310.34亿元、2,096.93亿元、420.56亿元、136.41亿元。
2.1.到期收益
国债收益率：本周各期限的国债到期收益率均呈上升趋势。具体来看，截至7月10日， 1年期国债收益率为2.2165% ，较上周2.0976%上升了11.89BP 。 3年期国债收益率为2.6894% ，较上周2.3878%上升了30.16BP 。 5年期国债收益率为2.8423% ，较上周2.6084%上升了23.39BP 。 7年期国债收益率为3.0209% ，较上周2.8628%上升了15.81BP 。 10年期国债收益率为3.0305% ，较上周2.8974%上升了13.31BP 。
各类信用债收益率呈现：本周各期限的各类信用债收益率均主要呈上升趋势。具体来看，截至7月10日，中短期票据1年期收益率AAA级较上周上升30.52BP ， AA+级较上周上升31.52BP ， AA级和AA-级较上周均上升29.52BP；3年期收益率AAA级和AA+级较上周均上升40.51BP ， AA级和AA-级较上周均上升38.51BP；5年期收益率AAA级和AA+级较上周均上升27.10BP ， AA级和AA-级较上周均上升25.10BP 。

债券|【东吴固收李勇·信用债周报】各期信用债收 益率上升，信用利差继续走扩( 二 )

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