云锋金融|芒格最新对话：对目前的市场，我非常恐惧( 二 )

去除传统思维中愚蠢的部分
就得到了“反常识”
Sabrina：查理，你曾经说过，如果从伯克希尔哈撒韦的持仓中去掉一些公司，那么伯克希尔的投资回报将会非常平庸。你和你的合伙人沃伦·巴菲特铸就了这个传奇。当你们在进行投资决策时，尤其是那些非常关键的投资决策，你们会有不同的意见吗？你们是怎么进行决策的？
芒格：我们从来没有遇到过不愉快的冲突。对于一些事情我们偶尔会有稍微不同的观点，发生这种情况时，我们就按沃伦说的做。
有人对我说，查理，你这样一个专横的人怎么会在沃伦面前这么顺从呢？我回答说，沃伦不是一个普通人，他是值得被信服的，他真的非常有能力。
Sabrina：你的投资业绩非常好，我记得你的投资收益曾经连续十四年是市场收益的三倍。你是怎样进行投资决策的？
芒格：我的决策体系非常简单，我称之为“系统化的反常识” 。我所做的是去除传统思维中愚蠢的部分，然后就得到了“反常识” 。大多数人运用的都是传统的思维，而不是“反常识” ，所以我的操作方法就是避免愚蠢。我不是每次都能成功，但我的胜率比大多数人高。
好的机遇看起来就像是稳操胜券
Sabrina：Stewart ，在识别好的交易方面你非常有名。一笔好买卖是什么样的？
Stewart：我的想法很简单。人们在收购公司的时候通常都非常关注公司的历史，但是我认为历史只有在对未来有影响时，才值得被关注。所以我会去研究未来，考虑我能给这家公司带来什么技术或者特别的东西，可以让这个公司有所不同。然后就是勤奋和努力，执行也非常重要。其他人可能认为执行比战略更重要，但是我认为战略比执行更重要。
总之，你需要找到一个合适的资产，去改造它，要有耐心。这对于我来说都是常识，但很可惜其他人都不知道。
芒格：一个人一生中的机遇是很少的，人生就是如此。如果人生中好的机会非常珍贵，那么最好的方法就是轮到你的时候赶紧上前拿一大块属于自己的蛋糕。我就非常擅长这件事。
Sabrina：好的机遇是什么样的？
芒格：它看起来就像是稳操胜券。
分散投资愚蠢至极
Sabrina：你会怎么投资你孙子的钱？
芒格：每个商学院都将分散化投资奉为圭臬，我认为分散投资愚蠢至极。我只对具备优势的公司感兴趣，所以这意味着我不会遵循常规的做法。如果我有三项占有优势的投资，这对于任何家族投资来说都足够了。想想看，三项占有优势的投资，并且赔率很大，还需要什么呢？
所以不懂投资的人可以进行充分的分散化投资。但是，如果你真的了解你所投资的公司，三项投资就足够了。对于芒格家族来说，伯克希尔、COSTCO和李录的亚洲基金三项投资就占到了所有资金的90% 。