中宇资讯|【聚乙烯】8月聚乙烯市场抢先看

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中宇资讯深度观察
7月接近尾声，聚乙烯下行收官。而从下面近三年的聚乙烯走势图看，今年二季度的走势相对还是比较乐观的——震荡走高，目前期现市场价格在7000元/吨左右，近期的市场略有回落，接下来是缓冲式回调还是实质性的走低？
【中宇资讯|【聚乙烯】8月聚乙烯市场抢先看】

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今年二季度国内装置集中检修期已过，随着检修装置陆续重启，国内供应压力必将加大，此外据中宇资讯了解，辽宁宝来石化上游裂解装置已经开始试车，聚乙烯具体投产时间还未确定，该装置线性产能45万吨/年和低压产能30万吨/年。中化泉州40万吨/年低压计划8月底投产，烟台万华35万吨/年低压和45万吨/年线性装置计划9月下旬开车。中科合作湛江项目35万吨/年低压计划9月投产。由此可见，若上述新增230万吨产能如期顺利投产，国内供应压力将继续加码。尽管三季度下游农膜需求有所回升，但仍不及产能扩张带来的压力，因此随着聚乙烯供需格局转变，价格回调势不可挡。
随着聚乙烯二季度市场价格走高，从下图看出， 7月上旬油制企业的利润再次突破1600元/吨，但随着近期价格回落，油制企业利润被逐渐压缩。从短期看，因美元持续走软，而最新一轮的经济刺激计划正在谈判当中，风险偏好情绪继续支撑油价，但近期美国原油行业数据预期并不乐观，石油钻井数据开始回升，且市场判断美国原油产量已经触底，这将影响对油价前景的判断，中宇资讯预计短线欧美原油期货或继续维持窄幅震荡。而聚乙烯市场预期前景偏弱，在油价相对稳定下，油制企业的利润必将继续被吞噬，千元以上的利润或难实现。

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从下图看，今年煤制企业的利润总体不及往年，随着煤价走高，煤制企业的利润跌至千元以下。而近期陕西内蒙地区雨势较强，对露天煤矿影响较大，场地积水严重，对外发运不佳，稍有库存积累，其他地区稳中偏弱运行。尽管临近八月，全国气温略有增高，电厂日耗煤炭数量增加，但煤矿库存下降尚不明显，不过高温天气下，煤炭刚需仍存，因此中宇资讯认为煤价后期大跌可能性不大，如此一来，煤制聚乙烯企业的成本相对处于高位，聚乙烯趋弱的行情也将导致煤制企业的利润被继续压缩。