青年|长视频亏损，乘风破浪的芒果超媒为何盈利了( 三 ) |低薪|中薪|

2019年内，其自有+外部影视工作室达15个，共上线30余部自制剧，包括《你好，对方辩友》《陪你到世界之巅》《奋斗吧，少年!》等剧集。
不过，包冉对《财报看公司》称，成也自制，败也自制，芒果的这种模式注定其规模会受到限制，很难再有较大增长，比如翻3倍。
“另外，内容制作的能力越来越中立化，并不只依附于某一个平台，湖南卫视此前也有很多优秀的制作团队出来单独成立制作公司。 ”包冉称。
这可能会让芒果超媒的制作能力逐渐没有那么凸显。事实上，当前综艺和影视剧竞争比十几年前已经激烈太多，再难出现像《超级女声》、《快乐大本营》等一样的超级爆款，也是在《乘风破浪的姐姐》的话题度不断攀升之后，芒果超媒才再一次回到话题榜的中心。
内容成本及费用低
十年前，业界都认为长视频平台在用户达到一定规模化的时候，能分摊内容成本到足够低的水平，加上会员付费一定能实现扭亏为盈。

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但现实却是，都2020年了，以内容成本为主的营业成本，还仍然高于总收入——也就是说，如果购买一部剧花了10块钱，但只能卖出去8块。这代表商业模式上就不能成立，也是当前行业内一直看衰长视频的根本原因。

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而芒果超媒的各个业务板块的毛利率都为正，其中互联网视频的毛利率为32.6%和内容制作的毛利率为26.8% 。 ——这也是芒果超媒能够盈利的关键。
“芒果超媒和其他湖南广电系公司之间一定是亲兄弟明算帐，比如内容授权、成本分摊等。但相对于爱优腾花大价钱外采内容，芒果超媒的内容获取的成本也会相对较低。 ”包冉表示。
另外，运营商业务的毛利率也高达67.1% ，远高于其他板块，这也为芒果超媒整体盈利贡献了不错的利润。
在费用方面，芒果超媒最主要的是销售费用， 2019年这一数字为21.4亿，同比增长18.83% ，销售费用率为17.1% ，主要是随节目投放量和广告收入上升宣传推广费和广告代理费相应增加，以及加大市场推广和营销团队激励力度。
内容成本及费用较低，让芒果超媒虽然营收规模不及爱奇艺和腾讯视频，但在净利润上一直较好。
在2019年，芒果超媒实现归属于上市公司股东的净利润11.6亿元，同比增长33.59% 。
芒果超媒的路，爱优腾走不了，反之亦然。
【青年|长视频亏损，乘风破浪的芒果超媒为何盈利了】