债券|美垃圾债7月回报创近九年最佳，风光背后存隐忧( 二 ) |中年|中薪|

美银称，从以往经济复苏时的情况来看，不良债券这种落后的表现非同寻常。相比之下， 2009年上半年美股触底并从金融危机反弹时， ICE美银不良高收益债券指数的回报率高达48% ，优于整体高收益债券市场。
濒临违约的最低三个信用评级的债券也跑输评级相对较高的垃圾债券。美银策略师指出，如果投资者不赶紧向这些发行人提供资金，他们就会有违约风险。
公司破产数恐继续增多
公共卫生事件对需求造成的打击令美国零售业动能锐减，该行业今年的破产数量恐创出十年新高。与此同时，随着石油需求前景担忧重燃，油价反弹势头停滞，可能会有更多美国页岩油公司申请破产保护。
根据S&ampP Global Market Intelligence的数据，今年截至8月3日，美国已有43家零售商申请破产，超过过去八年的单年总数，并迈向十年来的新高。 CNBC的报道指出，近年来由于网购兴起，美国零售业遭到巨大挑战，与公共卫生事件相关的社交限制举措、裁员减薪等使得该行业的处境雪上加霜。
油价暴跌已经导致23家美国石油和天然气公司在上半年申请破产保护， Haynes and Boone律师事务所在近期报告中指出，油价虽已反弹，但当前40美元/桶的油价仍不足以让页岩企业偿还沉重的债务，因此有理由预期仍有相当数量的生产商将继续寻求破产保护。
依赖上游市场的油田服务在危机中最为脆弱，如今上游公司也陷入困境，尤其是在美国页岩行业中，韦斯特伍德全球能源集团咨询主管Arindam Das指出。上半年申请破产保护的油气公司累计债务达306.2万亿美元，而且银行越来越不愿意向这一陷入困境的行业提供贷款。
Dinosaur Securities的高收益债券交易员John Dixon表示，美国许多公司的长期生存前景仍不明朗，特别是在某些州和地方政府撤回重新开放计划的情况下。