招股书中提及 ， 由于拥有相关资质的精炼厂企业相对集中 ， 加之考虑地域因素、降低运输费用、保证产品运输安全、高效性及标准金可在金交所系统实时交易等因素 ， 黄金采选企业普遍存在客户集中的特点 。
客户过度集中亦增加了公司经营的不稳定性 。 2017年其三大客户之一的天泽贵金属因自身原因未能及时支付货款 ， 导致公司应收账款增加 ， 这部分货款到2019年才全部收回 。 2018年金鑫矿业停止对天泽贵金属供货 ， 而此前2017年来自天泽贵金属的销售收入占金鑫矿业总销售收入的29.13% 。 2018年公司应收账款上升为上年度的近4倍 ， 这是由于来自该年度公司唯一的客户中钞贵金属的7654.37万元应收款项未能在年底收回 ， 这也直接导致该年度公司库存现金较上年度下降了超9成 ， 仅为429.80万元 。
招股书中也提及 ， 虽然公司已与主要客户建立了长期稳定的合作关系 ， 且黄金销售不存在困难 ， 但其仍面临因主要客户需求量的不利变动所导致的市场风险 。
金鑫矿业向前三名客户销售情况及占营业收入比例


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资料来源：金鑫矿业招股书
与行业龙头差距较大
矿山资源储量是资源类企业实现长期可持续发展的关键因素 。 目前 ， 金鑫矿业与同行业其他可比上市公司相比 ， 在金产量和金金属量上优势不突出 。
招股书资料显示 ， 行业内上市公司中金黄金股份有限公司（下称中金黄金 ， 600489.SH）2019年度金产量为24.69吨 ， 现有金金属量为512吨 ， 紫金矿业集团股份有限公司（下称紫金矿业 ， 601899.SH）以上两项指标数值分别为40.83吨、1886.87吨 。 形成对比的是 ， 金鑫矿业以上两项数值分别为0.60吨、5.50吨 。
对此 ， 金鑫矿业在招股书中提及 ， 目前公司合质金产量受限于公司证载采矿产能 。 报告期内 ， 该公司证载采矿产能合计仅为7.75万吨/年 ， 随着公司陆续取得扩能后的采矿权证 ， 其证载采矿产能合计将达到15.50万吨/年 ， 采矿产能得到进一步释放后 ， 合质金产量将大幅提升 。
数据显示 ， 报告期内金鑫矿业合计开采产能利用率分别为81.75%、99.67%、99.98% ， 已接近饱和 。
对于金金属量 ， 金鑫矿业表示 ， 目前康定金矿新增储量正在四川省矿产资源储量评审中心进行评审 ， 经评审备案通过后 ， 公司所辖主要矿区经自然资源管理部门评审备案的保有黄金矿石总量将达217.90万吨 ， 金金属量约为9.23吨 。
金鑫矿业与同行业上市公司2019年金产量及现有金金属量比较