|优客工场终止独立上市，估值大跌缩水7成( 二 )

三年亏损14亿
一般而言，联合办公企业的经营模式可以概括为“二房东”模式，即租房-装修-出租，赚的是中间的差价，但目前的市场现状是，租金差价难以覆盖装修及运营成本；而且租金收入并不稳定，极易受到经济形势及市场环境的影响，但支出却无法收回，因此联合办公企业普遍难以盈利。
招股书显示，优客工场2017年、2018年及2019年前九个月的营收分别为1.67亿元、4.49亿元、8.75亿元，复合增长率达到209.9%；但亏损却逐年扩大，三个阶段分别为3.73亿元、4.45亿元、5.73亿元。不难发现， 2019年前九个月的亏损已经超过去年全年，而较2018年同期相比，扩大了111% 。
不过，今年4月18日，创始人毛大庆称，优客工场在2019年实现了盈利，实现收入3780万元、同比增长191% ，实现净利润300万元。
此外，租房产生的大量前期投入，使得联合办公企业的资金链始终处于紧张状态。招股书显示，优客工场经营活动产生的现金流一直是净流出状态， 2017年、2018年、2019年前九个月，经营活动现金流净额分别为-1.52亿元、-5207万元和-2.32亿元。
毛大庆曾在去年底表示，美国的投资人也认为联合办公这条赛道必须要打开，不能让WeWork上市的阴影阻挡国内选手的道路，所以他们都希望优客工场能够带领这个行业杀出重围。在业内人士看来，优客工场的上市或是迫于股东及投资人的压力，或是出于对资金及市场认可的渴求。
如今，独立上市变成借壳上市，但也是一种途径。能否持续盈利，才是优客工场和整个共享办公行业最大的问题。
（本文首发钛媒体，作者 | 石万佳）