观察者网|“投行”腾讯，是时候警惕头部企业整合后遗症了

【观察者网|“投行”腾讯，是时候警惕头部企业整合后遗症了】
（观察者网文/胡毓靖编辑/庄怡）虎牙斗鱼合并，腾讯是早有谋划还是市场成熟自然走到这一步？
8月5日，彭博社报道腾讯正牵头合并虎牙斗鱼，协商已进行数月之久。合并后的新实体市值100亿，共享3亿用户。作为目前虎牙和斗鱼的第一大股东，腾讯正在寻求成为合并后新实体的最大股东。
成为游戏直播赛道的最大玩家，意味着拥有最大的市场，以及更强力的控制权和话语权。

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合并后腾讯将拥有游戏直播的大半壁江山
事实上，这并不是腾讯第一次为同一赛道的头部玩家合并做推手。
阅文集团、猫眼娱乐、美团点评、同程艺龙，腾讯合并的推手一直在各个行业背后若隐若现。作为一家投资公司超过800家的巨头，腾讯有着自己一以贯之的投资逻辑，即全面落子、多点开花，而后扶持头部，再整合控股。
但长线来看，整合行业必然带来的是市场被寡头把持，依附于平台的底层工作者利润空间被挤压，而用户则由于没有选择被迫接受单一企业的服务。
这对行业生态的有序发展无疑是弊大于利，腾讯或许不是故意为之，但以一家市值超5万亿港元，并且仍在不断扩张公司的社会影响力来看，巨头腾讯是时候低头看看了。
投资+整合，腾讯的“投行”逻辑
虎牙和斗鱼不是腾讯第一次促成行业的头部玩家合并。
早在2015年，腾讯就曾以相似的手法操作了美团和大众点评，一手推动了二者的合并，占领了外卖市场的最大市场，使得阿里后来在2018年10月合并饿了么和口碑外卖。
同年3月，腾讯整合网络文学市场，将腾讯文学和盛大文学整合为现下的阅文集团，目前已发展为囊括QQ阅读、起点中文网、新丽传媒等品牌。

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阅文的头部IP作品
2017年9月，经过屡次三番的否认和沉默，微影时代和猫眼电影终于合并成为一家公司——猫眼微影，新公司由光线控股，腾讯系负责管理。促成双方合并的最关键推手依然是分别投资二者的腾讯。
这一策略延续到旅游赛道。 2017年12月，在腾讯和携程的主导下，同程旅游和艺龙网宣布合并成为同程艺龙，背靠微信的流量生态，于次年11月再港交所挂牌上市。
分散投资，合并整合，然后成为赛道霸主。这是腾讯在投资上一以贯之的逻辑。
经过多年“碾压式的资源投入” ，腾讯已经将资本的触角伸到互联网消费的各个领域，也促成了不少垂直细分领域下的行业整合。