粤开证券认为 ， 2020年是国企改革三年行动的第一年 ， 后续国企改革工作有望展开 ， 国企改革不断深化 。
今后3年是国企改革关键阶段 ， 将持续推进国有经济布局优化和结构调整 ， 增强国有经济竞争力、创新力、控制力、影响力、抗风险能力 。 2020年政府工作报告提及“实施国企改革三年行动” ， 在《关于新时代加快完善社会主义市场经济体制的意见》中 ， 也要求推进国有经济布局优化和结构调整 ， 积极稳妥推进国有企业混合所有制改革 。 根据国务院出台的关于落实《政府工作报告》重点工作部门分工的意见 ， 国企改革三年行动由国务院国资委牵头实施 ， 相关具体政策将于10月底前出台 ， 建议继续关注相关具体政策出台情况 。
粤开证券表示 ， 此前国务院国有企业改革领导小组已经审议通过了第四批混改试点名单 ， 试点企业共160家 ， 其中 ， 中央企业系统107家 ， 地方企业53家 ， 资产总量超过2.5万亿元 。 之前已经推出3批50家重要领域混改试点 ， 已完成改革主体任务的企业经营业绩都有显著改善 ， 实现营业收入和利润额同比增长均在10%以上 。
另一方面 ， 国企整体估值较低 ， 政策催化下 ， 有望迎来估值修复良机 。 2016以来 ， 国企估值整体偏低 ， 目前国企改革指数PE(TTM)处于历史估值低位 。 截止2020年7月8日 ， 国企改革指数PE(TTM)为13.69倍 ， 处于历史估值39.14%分位点 ， 低于历史估值中位数(17.01) 。 随着国改的进一步推动 ， 国企的经营效益和活力有望增强 ， 助推行业基本面和企业盈利改善 ， 带动估值修复 。
且国企板块具备行业龙头白马属性 ， 目前整体估值偏低 ， 补涨潜力空间较好 。 同时下半年订单预期回暖 ， 在国企改革政策红利刺激之下 ， 有望迎来估值修复机会 。 国改主题受政策驱动的效应明显 ， 国企混改、重组、股权激励等措施有望加速落地 ， 对国改概念形成催化 。 目前市场情绪高涨 ， 资金流动加快 ， 板块轮动效应也越发明显 ， 国企板块面临投资机遇 。
关键在于 ， 下一个“中国神X”是谁？会是当前依然在传的“中国神券”吗？
【股票行情|“神券”没来 “神泥”“神广”先至 释放什么信号？】(文章来源：东方财富研究中心)

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