A股|华东医药：业绩稳定，却被严重低估的大黑马！（000963）( 二 ) |中国股市|A股市场|

我认为是由于两个原因造成的，第一个原因，是中美华东的大单品策略；
第二个原因则跟商业板块有关，这两个点都非常的关键，下面我们具体的来看一看。

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03、可以单写一篇的“大单品”
中美华东的产品结构，其实非常的清晰，我之前听说，很多医药企业的产品品种非常丰富、非常多，但是打开华东医药的网站去看产品介绍，发现就那么几款，具体来说，是存在于四个领域的。
第一个领域是内分泌，说的具体一点是糖尿病领域，主要的产品就是阿卡波糖卡博平。
第二个领域是慢性肾病领域，最主要的就是百令胶囊。
第三个领域是免疫抑制剂，早年最主要的就是环孢素，这两年加入了他克莫司和吗替麦考酚酯。
第四个领域是胃肠道，主要是注射用泮托拉唑钠。
按照网上披露的信息，这四个产品，就能占到中美华东100亿营收的70%到80% ，从这个产品结构来看，我们就不难知道：为什么华东医药能够获得远高于恒瑞的总资产周转率，因为大单品的策略就是聚焦和提高运转效率。
关于这几个产品的情况，都非常的有意思，里面蕴含了华东医药很多的经营秘密，我们放到后边谈竞争优势的时候，再来展开说。

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04、见鬼！真的有协同
先回到前面这个问题，华东医药能够获得这么高的总资产周转率，第二个原因就是制药板块和商业板块的协同，说的具体一点，华东医药的药，能够以更快的速度卖出去，而且卖的更多，这个是怎么实现的？
这就要说到我们国家的药品流通领域， 2016到2018年，我们国家密集地推出了一系列的药品流通领域的变革措施，比如两票制、带量采购、药占比、药品零差价等等，目的都在于改变过去的以药养医情况和滥用药情况，从国家下这么大力度，去推出这么多变革性的措施，可想而知，过去我们国家的医药商业领域是多么的混乱。
华东医药的商业，在浙江省是龙头企业，换句话说，在浙江省药品想要流通，华东医药是首选的合作伙伴，他对于当地各类医院和院外市场的渗透、强大的药品配送能力、和当地政府的关系处理能力，是无与伦比的，这些年，华东商业已经是全国的药品流通领域十强企业，换句话说，华东商业可以帮助自己的制药企业，将药品以更快的速度和更大的量，送达到院内和院外市场。