|七月券商营收净利同比均翻倍调整后仍具备上行空间( 二 )

从7月净利润同比增速看，有24家券商实现了翻番。其中中信建投净利润16.98亿元，同比增速高达1565%;兴业证券和华西证券的同比增速也都在10倍以上;浙商证券、中原证券、天风证券单月同比出现下滑;长城证券和太平洋证券均实现同比扭亏。
从7月净利润环比增速看，所有上市券商均实现盈利， 13家券商实现环比翻番。东方证券单月净利润9.47亿元，环比增速1014% ，是惟一超过10倍的券商;中银证券单月净利1.04亿元，环比增速373%;中信证券单月净利润环比增速356%;红塔证券和中原证券的单月净利润环比实现扭亏。
从1-7月的数据看，中信证券前7月累计营收274.23亿元，累计净利润118.02亿元，是惟一营收超200亿元、净利润超100亿元的公司。国泰君安、华泰证券、海通证券、申万宏源、中信建投、广发证券、招商证券、中国银河、国信证券等9家券商的前7月营收都超过100亿元;太平洋证券和华林证券前7月营收不足10亿元。海通证券、华泰证券、中信建投、国泰君安、广发证券等5家券商前7月的净利润超过50亿元;中原证券、太平洋证券前7月的净利润不足1亿元。
重视波段投资机会
进入8月以来，各大权益类指数波动幅度大为收窄，结构性行情再现，年内涨幅较大的品种出现持续调整;固收类指数在连续3个月出现快速、大幅调整后，暂出现低位盘整。中原证券预计8月上市券商自营业务整体波动幅度环比将出现收敛;8月行业经纪业务环比将出现小幅回落，但同比仍将持续大幅改善;两融业务对上市券商单月经营业绩的边际贡献度将出现收敛;在6月创业板注册制正式落地后， 8月注册制下创业板的新股申购工作正在如火如荼地开展，股权融资业务将进一步加速，预计8月行业股权融资业务环比将保持增长。
中原证券分析认为，券商板块近期同步各权益类指数陷入盘整， 7月以来平均P/B最高达到2.3倍后回落至目前的2.1倍左右，估值最高已基本修复至历史均值附近。在证券行业经营业绩持续改善以及新一轮上升周期已正式开启的预期下，券商板块在充分调整后仍具备进一步向上修复估值的潜力。未来券商板块估值区间有望由1.5-2.0倍提高至2.0-2.5倍，应积极保持对券商板块的长期关注。其中，头部券商业绩稳定，并受益于多重政策利好，仍为配置的首选;牛市周期中，中小券商的业绩弹性更大，应重视弹性券商的波段投资机会。
【|七月券商营收净利同比均翻倍调整后仍具备上行空间】采访人员黄晓霞

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