股票|新股排查丨天普股份客户集中度高，毛利率高于同业( 二 ) |中年|低薪|

发审委关注的问题中，毛利率高于同行业可比公司的原因，和销售费用率低于行业水平的原因，值得投资者注意。
首先是毛利率高于同行业可比公司的原因， 2017-2019年，天普股份的综合毛利率分别为44.03%、44.21%以及41.54% ，同行业上市公司的毛利率均值分别为30.13%、27.04%以及26.16% ，发审委要求公司说明毛利率高于同行的原因。
天普股份提示，公司具有客户优势，一旦成为供应商几乎是终生合作，因此采购比重逐渐提高；产品的质量稳定，也降低了生产成本；同时具备较强的成本控制能力，高效的运营管理能力，降低了营运成本；且公司产品中总成本占比相对较低，对应的零配件外购比例相对较低，故单位成本相对较低，使得毛利率较高。
其次是销售费用率低于行业水平， 2017-2019年，行业平均销售费用率分别为 5.15%、5.14%和5.54% ，天普股份的销售费用率分别为2.41%、2.07%和2.28% ，低于行业平均水平。发审委要求公司分析销售费用率低于行业平均水平的原因。
天普股份解释，公司销售费用率低于同行业的原因主要系运杂费、仓储费、业务招待费及职工薪酬等低于同行业。公司存在自提货销售模式，运费由客户承担，且公司与客户的合作模式决定了公司的中转仓数量低于同行业；另一方面，公司客户较为集中稳定，客户开发维护等销售活动所需的职工薪酬、业务招待费的发生额相对较少。
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