股票|答疑支招篇：如何判断一个企业的可持续盈利能力？ |中年|低薪|

如何判断企业的持续盈利能力？李老师认为，判断上市公司的持续盈利能力，需要在了解该公司基本情况的基础之上才能做出判断。一般要基于以下几项研究才能做出判断：行业信息，公司的盈利模式，公司运行情况。
1、行业信息
行业趋势
就是我们常说的这个行业是夕阳行业还是朝阳行业。所谓朝阳行业就是社会对这个行业的未来发展有较高的预期，当前这个行业还处于不成熟阶段，未来会有很大的发展。这种行业可塑性强，预期收益高，但是同时风险也高，比如十年前的光伏产业，比如2000年左右的互联网行业。
一般来讲要准确判断一个行业的未来走势需要由非常深的认识和深入的分析。比如当年李开复就比较早的喊出移动互联网时代的到来。夕阳行业呢就相反，发展了很多年，该淘汰的公司也已经淘汰完了，剩下的公司拿着比较固定的利润，未来增长空间不大，甚至有逐渐缩小的趋势。
与同行业其余公司的对比
就是说跟你这个公司在同一个航道中的其余公司什么情况。研究这个有什么意义呢？说白了就是看你是不是龙头企业。我们小时候上学都学过政治经济学，资本主义的发展有一个自由主义向垄断发展的阶段，我们现在比较时髦的说法叫头部（集中）效应。
龙头企业有以下几个特点：市场占有率高，产品号召力大，拥有比其余厂家更高的产品定价权，进而拥有比其余厂家更高的利润率。大A股里面的例子：家电行业的格力，白酒行业里的茅台，这两家拥有响当当的定价权。
2、公司的盈利模式
公司的客户是基于大客户的还是基于多如牛毛的小客户的。从持续性上来讲，当然是后者更忧。一年不开单，开单吃一年，这种就不行，持续性就很差，大型基建啊，工程啊就是这种。
而后者就有很好的持续性，不会受到某一个或者某一类客户的影响很大。巴菲特原来选股就偏好这种，他把这种企业较“印钞机” ，比较成功的案例就是喜诗糖果和可口可乐，日常快消品，谁都离不开。
上面说的格力和茅台其实也属于这类，但不是快消品，但是是面向普罗大众的每个人或家庭都有购买的需求。像医疗器械就不是，这个市场比较狭窄，面向的是全国几千家医院和几万家诊所。
从持续性上来讲就比不上消费品。再回到巴菲特，原来坚持不买科技股的，后来买入了苹果，去年又买入了亚马逊，就是看到了这两家身上快消品的特色。

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3、公司的运行情况
我们了解上市公司的运行情况，一般没有别的渠道，就是看财报。所以就变成了如何从财报判断一家公司的持续盈利能力。财报呢，也没有那么复杂，我们往简单里说，就是三表一注：资产负债表、利润表、现金流量表，一注即为报表附注。我们简单说几点比较关键的，因为完全展开说太复杂。