中国家庭|人民大学报告: 中国家庭部门杠杆率高达110.9%, 已经超越美国( 二 ) |人民大学|超越|

报告认为，中国家庭部门债务分布不均，部分家庭的债务风险已经处于较为危险的水平。由于中国家庭部门债务主要以房贷为主（占比在60%以上），而背负房贷的主要是城市家庭尤其是一二线城市家庭，因此对于中国家庭部门而言，很可能是较小一部分人群承担了绝大部分的家庭债务。
相关部门的测算亦显示，尽管家庭负债的总体规模不高，但是高负债家庭（债务收入比大于4）所占比重超过1/3 。
“中国家庭部门存在大规模的隐性债务，实际的债务风险更高。无论是以债务/GDP还是以债务/可支配收入来测算的杠杆率，其分子只是统计了家庭部门从金融部门获取的信贷总额，而中国家庭还是以向亲戚朋友借钱的民间借贷为主。 ”陈彦斌称。
由于居民部门杠杆率在过去几年间持续大幅攀升，而且居民部门债务分布不均，部分居民家庭的债务风险可能已经处于较高水平，相关部门开始高度重视居民部门杠杆率问题。
2018年1月召开的全国银行业监督管理工作会议提出，要“努力抑制居民杠杆率” ， “重点是控制居民杠杆率的过快增长” 。 2018年4月3日召开的中国银行保险监督管理委员会党委会议再次强调，要“有效控制居民部门杠杆率过快上升趋势” 。
“居民部门持续快速加杠杆的主要目的是购买住房，在常规性住房贷款受到限制的情况下，购房者不断寻找新的方式贷款买房。 ”报告称。
2015年至2016年不少居民家庭使用“首付贷”等方式贷款买房。随后，央行明确表态，使用“首付贷”买房是违法行为，并且加强对“首付贷”的监管力度。然而，这并没有从根本上消除信贷流向房地产的趋势。 2017年以来，新增贷款通过短期“消费贷”等方式隐蔽地流入房地产市场。
报告指出，有鉴于此， “控制居民部门杠杆率过快上升趋势”的核心是，防范信贷以各种隐蔽形式流向房地产市场。
央行以及不少省份自去年以来陆续出台了相关政策，严查“消费贷”、“经营贷”、“信用贷” ，防范信贷资金违规流入房地产市场。
这些举措已经取得了一定成效，住户消费性贷款余额增速已经从2017年第一季度的峰值32.9%下降到2018年第一季度的23.4% ，基本回归到2015年底的水平。但是，住户消费性贷款余额增速仍然大幅高于企业经营性贷款余额增速和所有贷款余额增速，这也反映出信贷资金通过“消费贷”等方式违规流入房地产市场的现象仍然存在。
为此，课题组建议，要继续严厉“打击挪用消费贷款、违规透支信用卡等行为，严控个人贷款违规流入股市和房市” 。