股票|兆龙互连钱紧豪分红1.8亿应收账款飙关联交易遭疑( 七 ) |中年|低薪|

招股书显示，兆龙互连2017年度对未分配利润进行了分配，实际分配股利为18100万元（1.8亿元超过公司报告期内净利润之和）。公司并没有说明分配股利的方式，但从公司的现金流量表分析，兆龙互连分配股利的形式多为（或全部为）现金分红。
根据兆龙互连筹资活动产生的现金流量表， 2016-2018年度，公司分配股利、利润或偿付利息支付的现金分别为0.04亿元、1.51亿元和0.28亿元， 2017年较2016年增长了近42倍，主要是就是公司分配股利所致。
上文也提到，兆龙互连支付巨额的现金股利要加重资金压力，而2017年末公司的货币资金仅为0.34亿元，短期借款1.36亿元，较2016年末的0.59亿元大幅增长了128.89% 。也就是说，兆龙互连支付高额的现金股利是以加杠杆为代价的。
而公司“造血”能力又一般。 2017年，兆龙互连经营活动产生的现金流净额是-0.09亿元，还在“流血” 。 2016年和2018年的经营现金流分别为0.12亿元和0.66亿元，都低于同期0.53亿元、0.72亿元的净利润。兆龙互连如果能成功登陆A股，获得的募资无疑将缓解公司的资金压力和债务压力。
关联交易存疑
据《投资时报》报道，近几年，兆龙互连发生了多起关联交易。
为避免同业竞争， 2018年9月，德清百盛以房屋建筑物、土地使用权及生产经营设备出资的方式，认购兆龙互连新增股份187.50万股；同时，德清百盛将其拥有的库存材料转让给兆龙互连子公司——兆龙高分子。目前德清百盛持有公司股份比例为2.04% 。
《投资时报》研究员查阅招股书注意到，德清百盛股东朱国良、朱树范为父子关系，而朱国良与姚金龙为连襟。
另外一起关联交易为2017年10月26日，兆龙有限（兆龙互连前身）将其持有的德清农商行2472.54万股股份（占德清农商行股份总数的3.058%）转让给兆龙网络（兆龙互联控股股东兆龙控股100%持股公司），作价每股2.57元，合计总价约6355万元。
财务数据异常
据《证券市场红周刊》报道，采访人员根据招股说明书披露的数据核算了兆龙互连2018年和2019年1-3月的营收数据，发现其财务数据间的勾稽关系存在一定异常。
2018年、2019年1-3月，兆龙互连营业收入分别为11.5亿元和2.2亿元，其中，境内营收分别为4.44亿元和8509.62万元，若考虑到国内增值税税率16%的影响，那么兆龙互连2018年、2019年1-3月含税总营收大约为12.21亿元和2.33亿元（实际上， 2018年1~5月国内增值税税率为17% ，所以2018年实际含税营收可能比推算金额还要高）。
同期的合并现金流量表数据显示，公司的“销售商品、提供劳务收到的现金”分别为11.55亿元和2.62亿元，此外， 2018年、2019年1-3月公司新增预收款分别为-196.5万元和176.32万元，对冲同期与现金收入相关的预收款项影响，则与2018年、2019年1-3月营收相关的现金流入达到了11.57亿元和2.6亿元。

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