股票行情|木糖醇企业也要IPO？浙江华康闯关产品质量风险需关注( 二 ) |

对于此次IPO ，浙江华康坦言还是存在以下风险：
1、联营公司雅华生物的风险：
雅华生物为发行人联营公司，由发行人、宜宾丝丽雅和宜宾雅泰共同出资设立，持股比例分别为50%、30%和20% 。发行人持有雅华生物50%股权，系雅华生物的第一-大股东。但根据雅华生物的《公司章程》，发行人无法对雅华生物构成控制，不能将其纳入合并报表范围。产生的风险有雅华生物与发行人关联交易金额较大的风险、雅华生物的主要原材料供应商集中度相对较高的风险。
2、产品质量风险
发行人生产的功能性糖醇、淀粉糖产品，主要是作为食品添加剂销售给下游的食品、饮料、日化等行业制造商及终端消费者。随着我国对食品安全的日趋重视及消费者食品安全意识的不断增强，下游的食品、饮料、日化等行业制造商及终端消费者对功能性糖醇、淀粉糖行业的采购、加工、销售等各个环节可能提出更高的质量控制要求。发行人已建立了严格的质量控制体系，产品质量在行业内保持领先地位。但是，若发行人未来未能及时根据食品安全及产品质量的最新要求升级质量控制体系，或产生不可预计的产品质量方面的问题，则可能对发行人的品牌、声誉及经营业绩产生不利影响。
3、控股股东不能快速形成一致意见的风险
发行人的控股股东及实际控制人为陈德水、余建明、程新平、徐小荣四人组成的经营团队，最近三年未发生变化。实际控制人团队通过签署一致行动协议对发行人实施控制。
截至本招股说明书签署日，陈德水、余建明、程新平、徐小荣四人合计直接持有发行人3639.24万股，由于共同控制人数较多，可能产生重大事项无法快速形成一致意见，从而影响公司运营效率的风险。
4、应收账款坏账风险
2017年12月31日、2018年12月31日、2019年12月31日及2020年6月30日,发行人应收账款账面价值分别为1.27亿元、1.91亿元、12,208.12万元及1.51亿元，占流动资产的比例分别为43.40%、37.00%、21.83%及23.41% 。虽然应收账款账面价值占流动资产的比例逐年下降，但如果发行人未来不能持续对应收账款保持有效管理，或主要债务人的财务状况发生重大不利变化，则可能存在发生坏账的风险。此外，如果发行人不能对应收账款进行有效管理及时回收，则将导致应收账款占用较多营运资金，致使发行人需通过举债等方式筹集发展所需资金，由此造成的财务费用上升，可能会影响发行人的盈利水平及偿债能力。
5、短期偿债能力不足的风险
2017年12月31日、2018年12月31日、2019年12月31日及2020年6月30日，发行人流动比率分别为0.64、0.98、1.39及1.66 ，速动比率分别为0.46、0.74、0.98及1.21 。受益于公司2018年度、2019年度良好的经营态势，截至2020年6月30日，发行人流动比率和速动比率较之前年度有所改善，但公司的流动比率和速动比率仍然偏低，存在-定的短期偿债能力不足的风险。