股票行情|思柏科技：两度“失血”应收账款高企为“零人”公司创收( 三 ) |

2018-2019年，思柏科技存货余额分别为17,993.23万元、1,964.23万元，其中，原材料的账面余额分别为6,144.85万元、591.74万元。
同时，思柏科技或面临市场竞争加剧的风险。
据2019年报，国内通信行业的高速发展对通信线缆产生了巨大需求，大量资金投入到通信电缆、光缆行业，出现了企业数量众多、市场集中度低的局面，并逐渐出现了产能过剩的问题。
此外，近年来随着电信运营商集中采购的实施，行业内不具有技术、管理、市场、规模等优势的小企业逐渐被淘汰。伴随着市场集中度的不断提高，企业之间市场份额的竞争不断国际化和激烈化。
而思柏科技表示，激烈的市场竞争对公司的产品质量、价格、服务和市场开拓能力等方面都提出了更高的要求。如果公司不能继续强化自身的竞争优势，就有可能在日趋激烈的市场竞争中处于不利的地位。
四、两度陷入“失血”状态，应收账款翻倍至1.7亿元
实际上， 2019年，思柏科技的营收及净利增速放缓。
据2017-2019年报， 2016-2019年，思柏科技的营业收入分别为1.54亿元、2.01亿元、3.55亿元、4.59亿元， 2017-2019年分别同比增长30.21%、76.79%、29.31% 。
同期，思柏科技净利润分别为1,058.71万元、2,050.96万元、3,660.68万元、3,892.21万元， 2017-2019年分别同比增长93.72%、78.49%、6.33% 。
2020年上半年，思柏科技实现营业收入1.63亿元，同比增长1.47%；实现净利润2,057.28万元，同比增长-2.62% 。
需要注意的是， 2017-2018年，思柏科技两度面临“失血”窘境， 2020年上半年其经营性净现金流也告负。
2017-2019年及2020年上半年，思柏科技经营活动产生的现金流量净额分别为-1,030.54万元、-520.37万元、1,068.96万元、-690.52万元。
此外， 2019年思柏科技应收账款大幅增长，占营业收入的比重近四成，或构成“赊销” 。
年报显示， 2017-2019年，思柏科技应收账款分别为9,300.67万元、7,830.92万元、17,458.6万元，同期占营业收入的比重分别为46.28%、22.04%、38% 。
其中， 2019年，思柏科技应收账款较2018年同比增长122.94% 。
对此，思柏科技表示主要原因系为公司第三季度发货量较大，且今年部分大客户公司给予较长信用账期，应收账款余额中95%以上属于半年内账龄应收款项。
五、客户及供应商集中度高企，为“零人”公司创收逾5000万元
值得一提的是， 2019年，思柏科技对前五名客户的销售占比超六成，客户集中度高企。
据年报， 2017-2019年，思柏科技对前五名客户的销售金额分别为1.53亿元、2.04亿元、2.79亿元，同期占销售总额的比例分别为76.32%、58.11%、60.77% 。

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