中年|晨星主题基金系列研究二｜全球20年发展回顾( 四 ) |老年|基金|

截至2019年末，北美市场中于2010年前发行的主题基金有近三分之二已经清盘，而这些存活下来的基金中，仅有三分之一的十年期业绩表现优于MSCI World Index 。即使我们将时间维度缩短来看，北美主题基金的存活率也处在较低水平。在截至2019年12月的五年中，有近40％的主题基金清盘，而目前还存活的基金中，仅有一半左右的基金在五年期跑赢MSCI World Index 。投资者想要通过主题基金投资获取可观长期收益的几率较小，图表19显示了北美投资者选中可以长期存活且能够跑赢全球主要股指基金的概率。

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欧洲欧洲是目前全球主题基金最大市场。截至2019年12月底，欧洲共有293个主题基金，占全球主题基金资管规模的54％。在过去三年中，欧洲主题基金的规模几乎增加了两倍，达到1050亿美元。每季度持续的资金流入为欧洲主题基金的增长提供了动力，欧洲主题基金在过去三年吸引的资金净流入达430亿美元。欧洲主题基金规模大多来自于主动管理型基金，但被动管理型主题基金在近年也越来越受到投资者的关注，目前占欧洲主题基金总规模9％，高于三年前的4％。 2019年是欧洲主题基金的发行大年，有47只新主题基金进入投资者的视野。与北美相同，欧洲每年新发主题基金的数量与股市当年的表现整体也呈正相关，市场在上涨时主题基金的新发数量也会相应的增加。

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【中年|晨星主题基金系列研究二｜全球20年发展回顾】

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欧洲市场的热门主题与北美相同，科技主题基金在过去三年最受欧洲投资者喜爱，贡献了约51％的净资金流入。在热度上紧随其次的是社会类和实体经济类主题，两个类别均在过去三年中吸引了近75亿美元的净流入，占净流入资金总量的17％左右。
从子主题来看，资源管理类基金是欧洲市场中最吸金的类别，很大程度上得益于投资者对水资源相关投资机会布局的关注。截至2019年底，该类基金的规模合计约为210亿美元。在规模上紧随其后的是广泛主题类的基金。投资机器人和自动化主题的基金也很颇投资者喜爱，该类别的资管规模约为140亿美元。