老虎投资家|在投资中，短期与长期的矛盾性是怎么来的？( 二 )

关注企业的核心价值，应该是从一个较长的时间维度来思考其产品的竞争力、管理层的意志、所处行业的发展空间等。
资产管理公司层面
资产管理公司层面同样也存在短期商业利益与长期利益的矛盾。 2003年，摩根斯坦利清盘了旗下一只专门投资于亚洲市场的股票基金，这只基金从10年前成立时的3.5亿美元的规模，之后因为市场下跌加上客户赎回缩水到不到1000万美元，运营这样规模体量的基金对于摩根斯坦利来说是亏本的，短期来看清盘这只基金确实有利于企业。
但另一方面看，当时亚洲地区的经济正在快速的发展，加上亚洲主要股票市场已经连续下跌3年，估值已经非常便宜，应该说是很好的投资对象。因为清盘这只基金，摩根斯坦利不仅损害了其客户的利益，同时也向市场传递了其对于亚洲市场不好看的这一错误信号，这都会对企业长期利益以及声誉产生影响。

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基金投资者层面
从基金投资者层面来看， 2007年至2017年偏股型公募基金的年化收益率是10.5% ，明显好于同期沪深300指数年均5.9%的涨幅，但实际情况是大多数基金投资者都没有因为购买基金而赚到钱，原因是基金投资者总是在市场狂热的时候申购，而在市场冰冷的时候赎回。
短期看这么做确实可能享受牛市最后的上涨或者躲避熊市最后的下跌，但是更多的情况却是忍受了市场完整的下跌却没能享受市场完整的上涨。
因此作为基金投资者，即使不对具体的上市企业投资，也需要以长远的眼光冷静的看待市场短期的波动。除此以外，也需要以长远的眼光来选择资产管理公司，而不是仅仅关注其短期业绩。一方面看这个资产管理公司投资理念层面是否关注上市企业的核心价值；另一方面看其是否以客户长期收益为目标，而非自身短期利益。
在投资领域，短期和长期总是相互矛盾。短期利益总是非常诱人，因为它显而易见又可以轻松获得，但积累下来将是对长期利益的严重损害。只有当我们忽视短期利益、放弃短期利益甚至是做出短期的牺牲和退让时，才能享受长期巨大收益所带来的喜悦。
文章来源：汉和资本