牛市|A股净利润罕见集体下降，“弹药”是否充足呢？当前牛市是真是假？A股上市股份行净利增速集体下降当前A股属于真牛市还是假牛市？( 三 ) |市场|A股|平安银行|

但是，从今年7月22日起，上证综指已经实施了指数编制改革的调整，未来将逐渐降低传统周期股或权重股的影响比重，且次新股对市场指数的拖累影响也将会逐渐下降，这一改革初衷，还是在于降低市场指数的失真风险，促使上证综指的指数表现更具活力，甚至有效打破以往沪市3000点天花板的魔咒。

本文插图
如今，沪市已经摆脱了3000点的点位束缚，但至今仍未有效破解3500点的重压魔咒。虽然指数编制改革已经在上演，但多年来沪市3500点对市场的心理包袱沉重，且这一区域聚集了大量的套牢筹码，一旦释放这一沉重的抛售压力，将会引发市场指数的剧烈波动。不过，换一种角度思考，当沪市从真正意义上突破3500点之际，实际上意味着A股市场将会进入新的空间运行， A股市场的牛市基础将会更显牢固。
面对如今的A股市场，一方面需要看货币政策的宽松预期，未来市场流动性的充裕与否，将会直接影响到未来A股市场的上涨高度，而下半年经济复苏程度，仍与未来的货币宽松空间有着密不可分的联系性；另一方面则需要看资本市场政策改革的决心，在当前积极推进注册制改革的大环境下，显然不是短暂性的工作，而是长远性的改革方向，在资本市场积极引进新经济企业乃至巨头企业的同时，将会直接影响到资本市场投融资功能的均衡发展状况，未来市场的融资功能与投资功能可否得到匹配发挥，将直接影响到未来国内资本市场开展注册制改革的成果。
从时间周期分析，自2015年6月以来， A股市场已经走过了长达五年时间的熊市行情，在历年来的A股熊市中，基本上最长的熊市运行周期在四五年时间，甚少超出五年的时间。当熊市周期告一段落之后，市场将会步入牛市初期的阶段，即使按照牛市两年的运行周期计算， A股市场距离牛市结束仍有一段不短的日子。
面对当前的A股市场，自2019年1月市场触底回升以来，目前市场已经形成了一个良好的上涨趋势。与沪市相比，深市市场的上行趋势更显好看，与政策面、基本面等因素相比，一旦市场趋势得以形成，那么短时间内也很难扭转艰难形成的单边运行趋势，这也是市场趋势的力量。
【牛市|A股净利润罕见集体下降，“弹药”是否充足呢？当前牛市是真是假？A股上市股份行净利增速集体下降当前A股属于真牛市还是假牛市？】3458点久攻不下，但市场却在下方区域有着较强的承接能力，在市场仍处于上行趋势的背景下， A股市场的走势更像是空中加油、蓄势待发。但是，近期A股市场的IPO发行节奏确实过快了，且超出了市场的心理承受范围，似乎用很短的时间透支掉股票市场的融资能力，这可能会影响到未来A股牛市的延续时间。时下的A股市场，最具不确定的因素，还是在于政策环境的变化预期，若市场融资力度继续高歌猛进，那么在市场阶段性休整，且缺乏持续赚钱效应的背景下，可能会加速A股市场由增量资金主导的环境转变为存量资金博弈的环境，届时对艰难形成的牛市运行趋势构成不少的冲击考验。