a股|A股支持科技创新、产业升级，是一个长期可持续的过程( 二 ) |科技创新|产业升级|

科技创新和产业升级还有一个重要作用，就是提升人民币在世界范围内的购买力。如果我们不能掌握关键产业关键技术，不能推动持续的大面积的创新和产业升级，我们就在总体上处于世界产业链的下部，它带来的种种风险是不言而喻的。而这种风险也会反映到人民币的汇率上面来。但如果我们掌控了关键技术和产业，那么一方面我们经济在有机的增长；另一方面人民币的购买力（汇率）在逐步自然的相应的增长。此时，我们以美元衡量的国民收入总量和人均量的增长就会以比人民币衡量的GDP的增长要快的速度增加。
无论是增加就业还是科技产业创新，都需要大量的投资。如果我们想创造大量的高收入岗位就需要巨大数量的直接或间接投资，而金融市场起着非常重要的作用。

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推出科创板是明智之举
直接融资发展需要细水长流
所以，我们如何迅速形成大规模的资本推动科技和产业创新?笔者认为，在这方面，中国是非常有远见的。西方投资界目前普遍认为，中国去年推出科创板是非常卓越的战略举措，为中国目前面对的某些外部难题提供了一个可以谋求自己解决问题的平台，是中国的科技和产业创新升级的及时雨。
当然，推动金融市场发展的目的，是为了服务和推动实体经济的发展，而不是金融市场本身。衡量它的标准是它是否能起到了推动科技和产业创新的目的。而任何金融市场要想持续推动大规模资本的形成，以推动创新和产业升级，就必须要保护好投资者的利益和股东的利益。第一，它需要首先成为一个投资的平台，然后才能成为一个持续的融资平台。如果把它首先变成了融资的平台，那就是不可持续的了。因为金融不是别的，就是风险。
虽然说融资方式没有优劣之分，而是历史形成的。例如，德国等欧洲大陆以及日本等后起经济，为了实现经济赶超，迅速推动大规模资本的形成。它们采取了通过银行来推动资本形成的间接融资方式，而“盎格鲁-美国人”的直接融资方式则是在漫长岁月中走出来了。间接融资的特点就是银行等中介承担了融资风险，而直接投资的特点是投资者个人承担做金融风险。从金融体系来讲，直接融资通常更加有活力，但也更有风险。这大约也就可以解释，为什么大萧条和大衰退都起源于美国。如何权衡这个活力和风险，哪一个对我们更加重要，是需要我们认真思考和权衡的。
第二，扩大直接融资，其实就是把投资者个人的存款转化为金融资产。千万不要推高股市，然后让投资者高位入场，在市场泡沫的时候把存款变成股票。因为当泡沫刺破的时候，投资者的金融资产将大幅贬值，存款也将消失。