格隆汇|超购1200倍，嘉和生物能否再创高瓴神话( 二 )

嘉和的药能同时用在两种疗法中，未来如果能逐步验证，业绩会迅速释放。
同样治疗乳腺癌的药物还有GB221 ，这是一款新型PD-1单抗候选药物，并且在临床试验和审批程序上走得比较快。已经向国家药监局提交NDA ，并被纳入优先审评。
除了乳腺癌，嘉和的药物还涉及自身免疫、非小细胞肺癌、头颈癌等领域，并且都具有广阔的商业化空间。嘉和生物除了药物的研发，药物制造也是优势。

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药物的研发能力+商业化能力，使得嘉和生物成为国内生物科技领域的少有优质标的。

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首日70%~80% ，年内翻倍
这么好的标的，但是已经过了认购期了，那是不是意味着没有机会了呢？
非也，好的生物科技公司即使错过了IPO申购期，在上市后也有大涨的机会。下表统计了近一年在港股上市的医疗保健板块的个股。

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从上表可以得知，近一年在港股上市的医疗保健的个股有21支，首日平均涨幅为27.9% ，其中有5支下跌， 16支上涨，上涨概率为76.2% 。其中标蓝部分为超额认购倍数超过200倍的标的，可以看到超额认购倍数超过200倍的医疗保健个股首日全部上涨，上涨概率为100% 。并且首日平均涨幅更高，达到45.9% 。
从这个数据统计来看，即使没有申购嘉和医药，首日买入能够赚钱的概率也非常大。如果按期望收益率来计算（上涨概率×平均涨跌幅），近一年的上市的医疗保健股首日期望收益率为21.3%（27.9%×76.2%），认购倍数超过200倍的首日期望收益率为45.9%（45.9%×100%）。
嘉和生物既是属于医疗保健板块，又是认购倍数超过200倍，也就是说嘉和生物首日收益率可能达到45.9% 。
如果再进一步细分，会有更多惊喜。港交所在2018年4月份修订主板上市规则，新增18A章《生物科技公司》，允许未有收入、未有利润的生物科技公司提交上市申请。最近18A规定下，欧康维视的机构超额认购倍数达到70倍，按照机构超额认购倍数计算排名第一。
现在嘉和生物的机构超额认购倍数超过60倍，为18A规定下的第二名。第一名的欧康维视首日涨幅达到152.4% ，作为第二名的嘉和生物会达到多少呢？70%~80%应该是没问题的。
近一年上市的医疗股中，还有启明医疗和海吉亚医疗也是高瓴作为领衔基石投资者，回看这两只标的。启明医疗2019年12月10日上市，上市不足一年上涨超过110% 。海吉亚医疗2020年6月29日，上市仅仅一个季度左右上涨超过110% 。