不爱尖叫的鸡|A股和H股都是统一只股票, 为什么股价差别那么大?( 二 )

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AH股存在一个明显的特征，市值越小，溢价率就越高。 AH股的溢价率与市值存在负相关，尤其是市值低于300亿时，这个现象更加显著。而市值大、盈利能力持续不乱较高的上市公司溢价率往往很低，从历史情况来看，潍柴动力、中国平安、招商银行以及海螺水泥的盈利能力一直较强，过去三年的扣非ROE中枢分别在19.5%、21.0%、16.0%和23.6%的较高水平；而溢价率极高的洛阳玻璃、浙江世宝、山东墨龙和一拖股份历年扣非ROE一直较差，甚至泛起过连续亏损的状态。这跟市场的风格有关系，传统行业有较成熟的投资理念以及估值方法，所以传统行业的龙头市场价格差异不大，反而喜欢炒小炒概念、个人投资者居多的A股市场，小市值的股票有较大的流动性上风。
A股市场注册制不断推进，涨跌幅限制也逐渐放开，市场化程度也将会晋升，还有，两地互联互通以及资本的活动正在不断增强，两地市场的差距或许会缩小， AH股的溢价也许就会收敛。