a股|蚂蚁A股发行“平衡术”：80％战略配售比创纪录供投资者打新约200亿( 二 ) |战略|蚂蚁集团|

对此，上海某私募基金杨经理表示，蚂蚁金服A股发行的战略配售比达80% ，这应该是A股历史最高了，把战略配售比例提到如此之高，其目的估计是想减轻二级市场压力，从另一个层面来看，监管层对市场的父爱情绪浓厚。
他还表示，近十几年来，中国互联网巨头纷纷扎堆美股和港股上市，事实上， A股市场从没有存在过真正意义上的互联网巨头，如果蚂蚁集团此次能在科创板上市的话，会吸引更多优质的科技公司追随到A股，使得A股市场长线竞争力提升。
不过，按照科创板规定，保荐机构相关子公司将进行跟投并设24个月限售期，其余战略投资者执行不少于12个月的限售期。然而，此次对战投的要求则更为严格，除了战略配售蚂蚁的封闭式基金承诺限售期为12个月，其他战略投资者需承诺获得的配售股票中， 50%股份限售期限为12个月， 50%股份限售期限为24个月。
而阿里巴巴方面已经表示，拟参与战略配售，全资子公司浙江天猫将认购蚂蚁7.3亿股，并承诺认购股份50%锁定1年， 50%锁定2年，超过监管要求的12个月限售期，这是科创板成立以来最严格的战略配售限售期安排。对此，有知情人士表示，阿里巴巴参与认购，符合长线投资者在被投公司IPO时获较高战略配售额度的惯例。
据知情人士称，中投公司和中国社保基金已确定参与A股战略投资；国际机构投资者还包括新加坡淡马锡、新加坡政府投资公司、阿布扎比投资局、沙特公共投资基金等全球顶级主权财富基金。而在战略配售限售期方面，根据发行方案，包括阿里集团、全球六大主权基金在内的战略投资者，需承诺本次配售的股票中， 50%股份限售期限为12个月， 50%股份限售期限为24个月。
华西证券总裁助理兼研究所所长魏涛表示，战略配售并非单向选择，它是标的与市场之间的双向选择。由于机构投资者资金充足、决策审慎、分析能力强，长线投资风格突出。随着蚂蚁在科创板上市，将为科创板引入大量长线资金，有利于大盘稳定，也有助于推动A股从“短牛长熊”走向“慢牛”格局。
事实上，科创板战略配售门槛较高，对投资者资质、资金储备、限售期等方面均设有要求。敢于引入更多长线投资者，反映出蚂蚁的自信；上述限制条件考验下，全球机构投资者仍争相瞄准蚂蚁，则验证了投资者充分认可蚂蚁的发展潜力。
打新规模约200亿低于中芯国际？
除了IPO速度，蚂蚁集团的估值也堪称创纪录，据多家券商分析，蚂蚁集团估值将接近2万亿元，有望超过茅台，成为今年全球最大IPO 。国信证券通过绝对估值法和相对估值法，给出的估值范围是1.7万亿至2.5万亿元；招商证券采用了相对估值法，给出的估值范围是1.3万亿至2.2万亿元。

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