可转债|监管层重拳出击可转债难再疯狂( 二 ) |转债|监管层|

在监管部门重拳出击的背景下，不少业内人士认为，可转债有望回归理性。
实际上，在此次可转债飙涨之前，市场上也曾出现过可转债大涨后被强制赎回的惨案，导致接盘投资者出现巨亏。诸如，今年泰晶转债就出现了大涨行情，转股溢价率也曾一度高达170.83% ，但之后由于触发赎回条款，泰晶科技宣布提前赎回泰晶转债，导致一些高位接盘的投资者一夜巨亏60% 。
知名投行人士王骥跃对此表示，当可转债价格飙涨，正股价格却没有大幅上涨的情况下，投资者不可能通过转股挣到钱，只能下家接手。而转债是有到期日的，到期不转股就会按照票面利率和票面价格兑现，所以离谱的价格就会带来巨大的风险。
投融资专家许小恒对采访人员表示，有了泰晶转债的前车之鉴，并且在监管层联合围剿的情况下，预计可转债市场将快速回归理性。
值得一提的是，可转债也将迎来制度上的约束和规范，证监会已明确表示要完善可转债交易制度，要求证券交易场所根据可转债的风险和特点制定交易规则，防范和抑制过度投机。尤其是要结合可转债的“股性” ，以及可转债盘面小易被炒作的固有缺点，重新评估并调整完善现有交易规则。
针对可转债的转股溢价率，王骥跃则对北京商报采访人员表示，转股溢价率没有绝对的正常水平范围，可转债转成股票的成本与市价之间应该是相当的，如果转成股票的成本低于市价，就会有人购买转债并转股去套利，而如果转成股票的成本高了，就暂时持有转债等待正股价格回升。在市价对应的转债价格和预期合理涨幅后的市价对应转债价格的区间内，都可以说是合理的。 “但是如果转债价格太高，转股后成本要远高于市价，这个转债价格就是一个难以支撑的价格，未来一定会跌下去，回归理性水平。 ”王骥跃如是说。
10月26日起打新规则生变
值得一提的是，可转债的打新规则在10月26日也将发生变化，投资者需要签署可转债风险揭示书，否则无法参与打新。
今年7月24日，沪深交易所分别发布了《关于做好向不特定对象发行的可转换公司债券投资者适当性管理工作的通知》（以下简称《通知》），自10月26日起，参与可转债申购、交易的普通投资者，应当以纸面或者电子形式签署《向不特定对象发行的可转换公司债券投资风险揭示书》，该《通知》主要对可转债的打新、交易的权限进行监管。
《通知》中明确指出，投资者未签署《风险揭示书》的，不得接受其申购或者买入委托，已持有相关可转债的投资者可以选择继续持有、转股、回售或者卖出。

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