界面新闻|溢价15倍收购亏损资产，神力股份在做一揽子交易？

采访人员 | 赵阳戈
在实控人套现2.71亿元的背景下，神力股份（603819.SH）开启了高溢价收购接盘方控股股东亏损资产的关联交易，这一谜之操作如今正遭受着来自监管层的质疑。
增值率1534%的交易10月16日披露的交易计划，引起了市场的疑惑。
神力股份称，公司拟以现金购买砺剑防务技术集团有限公司（下称砺剑集团）持有的深圳砺剑防卫技术有限公司（下称砺剑防卫）55%的股权。
据悉，砺剑集团成立于2013年8月15日，法定代表人刘健，注册资本1.11亿元， 2019年的营业收入1.99亿元，不过2019年的净利润录得亏损，亏损额达8197万元。
砺剑防卫成立于2014年5月21日，注册资本1500万元，法定代表人蔡文斌，交易前砺剑集团持股比例达69.09% ，另外的股东包括房喻（持股18.55%）、陕西师范大学资产经营有限责任公司（持股12.36%）。
砺剑防卫主要产品是其自主研发的反恐安检装备（主要为爆炸物与毒品探测仪器设备）和系统解决方案，已广泛应用于警卫安保、反恐安保、边检缉毒，以及仓储物流，高速公路，民航企业、轨道交通（地铁、高铁）等物流交通领域，并在大型的峰会、展会、论坛等活动中得到使用。同时，砺剑防卫也逐步向民用领域大范围拓展，产品最终用户涵盖城市地铁、铁路等轨道交通、货场及分拣中心等仓储物流、民航运输和高速公路等核心客户。
2019年砺剑防卫营业收入2764.8万元，净利润245.17万元；但2020年上半年该公司的营业收入只有32.25万元，净利润为-669.5万元。未来，砺剑防卫表示将以荧光检测技术为核心，持续拓展微波检测技术、光谱检测技术、多视角X光检测技术，以及生物基因诊断检测技术，逐步形成一家在公共安全、防爆安检、健康检测、食品检测、动植物检疫等领域拥有核心技术优势的高新技术企业。
至于收购的目的，神力股份的说辞是促使上市公司从单一业务逐步趋向多元化发展。之所以该交易被市场所疑惑，还在于交易价。
据悉， 2020年6月30日经评估的股东全部权益价值为人民币48138万元，而基准日时的净资产账面值为2946.28万元，增值额45191.72万元，增值率1534% 。再加上神力股份后续计划的3000万元的增资，待转让和增资完成后，神力股份将持股砺剑防卫57.647059% ，动用真金白银29400万元。
为何对一家亏损公司高溢价收购？不仅市场看不懂，监管层也表示不理解，为此在上市公司披露了交易公告之后，问询函也随之而下，要求言明估值的主要依据及合理性，该交易是否损害上市公司利益等问题，不过截至目前，神力股份除了表示将延期回复之外，再无反馈。