中年|雅迪控股(01585)“牛回头”，新入场机会已现？( 二 ) |中薪|高薪|

本文插图
据智通财经APP了解，截至2019年，雅迪是行业内唯一拥有两个国家级企业实验室(CNAS实验室)及五大技术研发中心的企业。公司累计获得763项核心专利， 36项发明专利，并在业内首创石墨烯电池技术、自主研发出首款可媲美125cc侧挂电机以及自主研发GTR-5代电机等等。
在生产端，目前雅迪在江苏、天津、浙江、重庆、广东、安徽以及越南拥有7大生产基地，年产能已超越1200万台。预计到2025年，年产能将达到2500万台。
在销售端，雅迪的销售渠道实现规模化扩张及优化。 2019年，公司在国内分销商扩张至2155家，销售点超过1.2万个销售点。同时，雅迪还借助国际分销网络向逾80个国家和地区出口产品，全球分销网点超过2万个。为完善线上销售，雅迪在天猫、京东、拼多多及苏宁等平台销售产品。
这些成果和举措为雅迪品牌积蓄势能，确保了企业的未来可持续盈利和发展能力。
市场天花板尚高，海外市场或再造一个雅迪
当下，雅迪的股价已经上涨数倍，过去的低估值得到修复，也反映了未来高成长预期。那么雅迪未来业绩是否能延续高成长以匹配高预期？
从行业角度来看，这需要判断未来电动两轮车车市场，是否仍有足够高的天花板以及行业竞争格局是否能够进一步清晰。
按照雅迪2019年的销量和市场份额计算，市场电动两轮车静态需求大约是3500万辆。在“新国标”之下，超标车辆将逐步退出市场。研究表明，我国近3亿的电动车社会保有量中，活跃的超标车约1.3亿辆， 2020-2022年将产生超过8000万辆的电动车更替需求。
有市场观点认为，国内数以亿计的电动车更替需求未必会完全转化为雅迪的市场红利。原因是电摩和电轻摩已经被纳入机动车管理。驾驶人需要考驾照、上保险、办牌照之后才可驾驶机动车上路。对于以生产电（轻）见长的雅迪来说，可能因消费者购买门槛提升面临市场萎缩的风险。
【中年|雅迪控股(01585)“牛回头”，新入场机会已现？】在智通财经APP看来，从雅迪2019年以来大幅增长的销售表现来看，市场对电（轻）摩的需求仍然旺盛，一个重要的原因是非机动车25码的限速很难满消费者出行需求。据此，监管部门也针对行业发展的一些痛点出台相应措施。
2020年10月22日，公安部就深化公安交管“放管服”改革举行新闻发布会，正式推出优化营商环境12项措施情况，其中推行摩托车驾驶证全国“一证通考”；推行摩托车转籍异地通办；取消对轻便摩托车驾驶证70周岁的年龄限制等措施，将有助于缓解消费者在购买电（轻）摩时的顾虑，促进电（轻）摩品类销售，为电动车行业发展将带来积极影响。