券商股|牛市旗手王者归来？券商股大反攻，21亿资金疯狂扫货，中金迎涨停( 二 ) |主力资金|a股|

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需要注意的是，近期金融板块也成为北上资金加仓的重点，其中尤以券商股亮眼。东方财富数据显示， 11月2日，北上资金共增持券商信托板块5.09亿，仅次于机械行业的5.7亿。具体到标的方面，中信建投、中信证券仍是北上资金主要的增持对象，当天增持估计市值约合2.26亿和1.91亿，兴业证券、光大证券、国金证券等亦颇得北上资金关注。

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券商上涨三大逻辑
虽然今日券商股扬眉吐气、整体上涨，但前一段时间的低迷盘整还是让不少投资者仍心有疑虑。
中航证券非银行业分析师胡江分析认为，从三季报表现看，券商2020全年业绩极大概率仅次2015年，在历史上罕见的好，且市净率已跌至1.85倍左右。判断板块低迷主要是外在因素导致当前市场风险偏好低落，从估值业绩匹配看，三季报公布后部分券商将由于本轮回撤出现交易性机会。
券商中国采访人员梳理各家研究所观点发现，对券商股上涨逻辑的分析主要集中在三个方面:
一是政策红利长期利好。例如，信达证券非银行业首席分析师王舫朝就表示，当前券商板块间接转直接融资仍是最大逻辑， 2021年仍为投行大年。应以更高格局看待此次资本市场改革，包括或有银证混业，未来债券市场大概率扩容，券商投行收入空间达1.2万亿规模。当前头部券商估值锚仍然具有一定安全边际，建议积极布局。
华西证券非银行业分析师罗惠洲也提到，券商股中长期仍将延续此轮上涨主线——打造航母级券商的三个路径：现有龙头通过定增、配股再融资，补充资本金来提升自身实力；借助外部资源或平台流量；有同业合并预期。
二是业绩增速支撑基本面。 “短期来看，业绩为王。 ”东方证券非银行业分析师唐子佩认为，虽然当前证券行业的业绩表现仍具备较高的Beta属性，但是券商个体间业绩分化的日趋加剧，尤其是随着券商月报制度的取消，与业绩业绩增长提速+全面且确定政策利好透明度的下降，需重点关注业绩有持续成长性和预期差明显的券商。
三是低估值造就安全边际。东方证券测算结果显示，当前证券II(中信)PB估值1.83倍，低于历史估值中枢2.06 ，且板块低配幅度历史新高，故判断具备向上的空间。

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