娱乐大爆料|一文看懂锂电池隔膜, 龙头企业市场占有率接近60%, 未来空间巨大!( 二 )

2.星源材质：干法隔膜龙头
2008年出产出中国第一卷锂电池干法隔膜，打破了日韩企业的垄断，随后跟随消费类电池和动力电池的发展大势快速成长；星源材质客户众多，包括宁德时代、比亚迪、国轩高科、亿纬锂能、欣旺达、天津力神、孚能科技等等，几乎涵盖所有一流的海内动力电池企业。
在海内，对宁德时代的供给不多，占宁德隔膜供应商的5% 。而对比亚迪的合作中，星源今年6月9号在全景网回复投资者提问时表示公司是比亚迪刀片电池的主要供应商。考虑到比亚迪刀片电池在磷酸铁锂电池能量密度上的突破，已经在与众多品牌车企进行洽商合作，市场将会十分火爆，可能会给星源材质未来几年的业绩带来大幅度的积极影响。
在与大众绑定较深的国轩高科进行的合作中，星源与国轩高科子公司合肥国轩成立了合资公司合肥星源，向国轩高科供给湿法隔膜产品，产能固然固然还不大，但若以此形成与国轩的绑定，借机进入大众供应链，介入其在中国的新能源汽车扩张，则会鼎力拓宽星源的市场空间
3.中材科技
主营业务是风电叶片和玻璃制品，锂电池隔膜业务目前仅占其营业收入的约3% ，还处在初步培育阶段。 2021年公司隔膜总产能有望达到年产18.48亿平米，在全球将仅次于恩捷与东丽，规模效应会凸显。
收购湖南中锂之后，中材旗下的两家隔膜公司分别采用的是湿法工艺中的同步拉伸和异步拉伸，补足了原来工艺的不足，可以应对不同需求，且在中国建材这颗参天大树下，又有着主营业务风电叶片和玻璃制品可能带来的关系网，中材的客户资源已经非常强盛，包括海内的宁德时代、比亚迪、亿纬锂能等，国外的LG化学、三星SDI、SKI、松下等，且在供货量还较小的情况下，跟着产能放量、客户联系加深，对这些龙头厂商的供货比例有机会大幅度晋升。
核心观点：海内厂商还有很大空间
在锂电池四大材料中，海内厂商目前在隔膜领域市占率最低，约40% ，正极材料近5成，而电解液和负极材料已经占据全球7成。
造成这一情况的主要原因仍是隔膜的技术壁垒最高，但也恰恰反映了隔膜领域海内的厂商有更大的替换增长空间，在朝着全面国产化的道路上，一旦技术遇上，海内隔膜企业很有可能会泛起大规模暴涨。
所以目前来看恩捷股份的技术积累和关键性合作在国产供应链替换和进军海外的趋势中最可能不乱受利，而星源材质目前才100亿的市值，不足恩捷八分之一，若是参考另外三个行业的格式，榜眼企业的市占率和状元应该会缩小到一倍以内，这就意味着在不考虑整体行业增长的情况下，星源就已经有望实现4-5倍的成长。