汇添富|汇添富杨瑨：“淘金”数字化大浪潮，寻找“卖铲人”和“挖金人” |杨瑨|数字化|

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80后的杨瑨，自有一种清澈的气质。这种清澈，与其说来自外貌，不如说是来自对投资的赤诚之心。
敏锐、严谨、纯粹、苛求价值， TMT研究员出身的杨瑨擅长捕捉偏早期的成长股。这种能力和气质的习得，并非一日之功，是来自十年如一日的深入研究，来自开阔的国际视野搭建产业全景，更是来自深度广度之下精准把握时代投资脉络。

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在杨瑨看来，这是一个大时代，数字化转型浪潮已来，随之而来的是时代级的投资机遇，而他要做的，就是从这一时代大浪潮中寻找“卖铲子的人”和“挖金子的人” 。
苛求价值
五个圈捕捉优质成长股
清华大学工程学硕士，一毕业便进入“汇添富大学”接受纯正的价值投资熏陶，以TMT研究员作为职业的起点，这些过往的经历造就了杨瑨对价值极度苛求的投资理念和优秀的成长股挖掘能力。
7年行业研究经验、3年基金管理历练，杨瑨迅速成长为汇添富TMT行业研究组长，成为TMT行业优秀基金经理。杨瑨对行业趋势洞察入微，擅长以深入的企业基本面分析为立足点，挑选成长性突出、具备持续竞争优势且估值合理的护城河公司，做中长期投资布局。
在捕捉优质成长股上， “5个圈”是杨瑨的秘密武器，能被5个圈同时圈中的个股，杨瑨才敢放心重仓。
第一个圈是管理层、治理结构，第二个圈是商业模式，第三个圈是公司竞争优势，第四个圈是短期基本面趋势，第五个圈是估值。
在杨瑨看来，前三个圈决定了公司的底色，代表了公司本身价值或者内涵价值。后面两个圈则是经常影响股价上下波动的因素。公司底色好，估值合适，基本面趋势又不错，才会进入杨瑨的重仓股范围。
逻辑清晰、沉着冷静，工科出身的杨瑨极为理性。但在他的投资框架中，又加入了很多感性的维度。在5个圈中，管理层和治理结构是杨瑨非常看重的因素。
“我看公司最重要的是两点，这个公司怎么想，这个公司怎么做。 ”杨瑨表示。初入行业，杨瑨以研究电子行业为主，一度非常注重具体的研究框架，细致而详尽的罗列信息。但在阅尽千帆之后，杨瑨不断思考打磨，逐步放弃了过去这种条条框框的研究范式。
他领悟到，研究要有逻辑，但并不一定是量化的逻辑，它可能是非常定性的东西。一个公司能否发展在于两点：管理层的战略和执行力。财务数据更多是反应这两点的结果。经历了TMT的周期后，最后发现胜出的公司和失败的公司最大差异在于人。