每日经济新闻|历史首次！包商银行因发生“无法生存触发事件”，65亿二级债全额减记！专家：将会改变投资人观念( 二 )

国信证券的一份研报指出，截至今年9月23日, 我国的二级资本债存量共452只，合计规模约2.5万亿元。从发行主体来看，国有大行、股份行、城商行和农商行分别发行33只、26只、172只和198只，规模分别为10750亿元、6000亿元、4298亿元和1584亿元。
国有行、股份行发行二级资本债具有主体评级高、数量少、规模大的特点，而城商行、农商行等中小行则恰好相反，对于那些资本补充渠道相对有限的非上市中小银行而言，二级资本债更受青睐。
国信证券的分析师认为，在过去，由于次级条款、减记条款一般被认为很难触发，因而其期权定价基本被忽略，即使银行真的出现了被认定为无法生存的事件，市场也倾向于认为监管机构不会坐视不管。
但伴随我国金融市场化改革、打破刚兑，在部分中小银行区域性风险积聚的背景下，未来局部金融风险可能出清，这意味着次级及减记条款的重要性可能将大大增加。
而此次包商银行触发二级债减记事件，会对未来中小银行发行资本补充工具以及整个债券市场产生怎样的影响呢？
中银香港金融研究院经济学家丁孟对《每日经济新闻》采访人员表示，近期债券市场已经受到信用违约事件的巨大压力，市场风声鹤唳，尽管对于包商银行部分负债的减记从其被接管以来就早有预期，但是如此大金额的减记，在目前的市场环境下，还是会对信用市场产生进一步的冲击。出现实质减记后，市场对于银行的刚兑预期也会下降，这种情况下，资产质量差的银行发行人将面临很大的融资成本和难度上升的压力。
董希淼则表示，事实上，包商银行被接管之后，银行间的信用分层已经较为明显了，此次事件之后，信用分层会更加显现。因此，他建议相关部门应该在中小银行补充资本方面提供更多政策支持，丰富资本补充的方式。
2019年5月24日，包商银行因出现严重信用风险，被央行和银保监会联合接管。目前，该行的处置已经暂告一段落，包商银行的原个人存款、对公存款和同业负债，分别由新成立的蒙商银行以及徽商银行承接，各项权利和业务办理不受影响，并由存款保险基金依法保障。
采访人员注意到，在今年1月3日，银保监会发布《关于推动银行业和保险业高质量发展的指导意见》（以下简称《意见》），随后银保监会首席风险官兼办公厅主任、新闻发言人肖远企等对《意见》进行了权威解读。肖远企强调，新的资本补充工具，一定要把减记条款、触发条件等严厉执行起来， “不能掩耳盗铃，银行不能过度消耗资本，要有利于业务发展需要。 ”