文章图片

文章图片

集微网消息 作为国内领先的CMOS图像传感器芯片和显示驱动芯片设计企业 ， 格科微近几年也迎来了其创业生涯的高光时刻 。在连续三年业绩不断提升的情况下 ， 于今年初正式开启科创板上市之路 ， 目前格科微科创板上市申请获上交所受理 ， 现已进入问询阶段 。
格科微在CMOS 图像传感器领域和显示驱动领域深耕多年 ， 拥有业内领先的工艺研发和电路设计实力 。根据Frost&Sullivan统计 ， 按出货量口径统计 ， 2019 年 ， 格科微实现13.1 亿颗CMOS图像传感器出货 ， 占据了全球 20.7%的市场份额 ， 位居行业第二；以销售额口径统计 ， 2019 年 ， 格科微CMOS图像传感器销售收入达到31.9亿元 ， 全球排名第八 。
与此同时 ， 格科微的显示驱动芯片产品也处于行业领先地位 。根据Frost&Sullivan统计 ， 2019年 ， 格科微以4.2亿颗的LCD驱动芯片出货量在中国市场的供应商中位列第二 ， 占据了中国市场出货量的9.6% 。在中国市场排名前五的供应商中 ， 四家来自于中国台湾 ， 格科微是其中唯一一家中国大陆企业 ， 打破了中国台湾企业在该市场的垄断 。
毛利率保持上升趋势
报告期内 ， 格科微经营成果保持了良好的发展态势 ， 营业收入分别为 196,695.05 万元、219,347.97万元、369,018.36 万元及 124,765.31 万元 ， 最近三年年均复合增长率为 36.97% 。净利润分别为-871.70万元、49,974.81 万元、35,937.12 万元及 19,651.26 万元 ， 盈利能力明显提升 。
在营收及利润不断提升的情况下 ， 格科微毛利率也不断提升 。据披露 ， 2017 年度、2018 年度、2019 年度及 2020 年1-3月 ， 格科微综合毛利率分别为 20.13%、 22.88%、26.05%及29.39% ， 总体保持良好的上升的趋势 。
分产品来看 ， 报告期内 ， 格科微 CMOS 图像传感器毛利率分别为 22.57%、25.32%、27.50%、30.36% ， 高于公司综合毛利率 ， 并且整体呈上升趋势 。对此 ， 格科微表示主要原因为：一、随着手机双摄、多摄的普及率逐渐提升 ， 下游主流手机终端品牌客户对公司CMOS 图像传感器产品的需求增加 ， 产品价格水平有所上升；二、公司不断的工艺研发及产品设计持续优化 ， 实现了对成本的精益控制 ， 在生产良率稳定的前提下带动了毛利提升 。

文章图片

文章图片

此外 ， 格科微显示驱动芯片报告期内毛利率分别为 8.78%、11.89%、15.20%及 18.13% 。从数据看 ， 虽然整体毛利率较低 ， 并且远不及公司核心产品公司CMOS 图像传感器的毛利率 ， 但是也呈现出良好的增长趋势 。格科微也表示 ， 显示驱动芯片产品毛利率逐年上升 ， 主要是因为公司工艺技术创新降低了生产成本 ， 及规模增加带动对上游供应商议价能力的增强所致 。
提升代销降低应收账款回收风险
基于CMOS 图像传感器和显示驱动芯片有较强的市场需求 ， 格科微目前采用“直销、经销和代理销售相结合”的销售模式 。在直销模式下 ， 格科微的客户主要为模组厂商 ， 模组厂商直接向公司下单 ， 并由公司向其提供售后服务和技术支持 。
报告期内 ， 格科微直销实现的收入分别为139,77.77万元、142,627.14万元、159,433.67万元、44,705.71万元 ， 占营业总收入的比例分别为71.05%、65.23%、43.32%、35.83% ， 呈逐年下降的趋势 。从下降比例来看 ， 2017年到2020年第一季度公司的直销业务基本上下降了接近50% 。
此外 ， 格科微的经销模式虽然占比不大 ， 但也呈现逐年下滑的趋势 。2017年格科微经销模式的收入为40,587.58万元 ， 占公司营业收入的比重为20.64% ， 但到2020年第一季度 ， 公司经销模式的收入仅为9,540.53万元 ， 占公司营业收入的比重下降到7.65% 。

稿源：(爱集微APP)

【】网址：http://www.shadafang.com/c/hn092293HM2020.html

标题：股票行情|【IPO价值观】格科微：毛利率不断提高，代销模式下应收账款回收风险显著降低