5月28日 ， 广电板块其他10家上市公司如贵广网络、东方明珠、广电网络等相继发布公告称 ， 根据《中共中央宣传 部等关于印发〈全国有线电视网络整合发展实施方案〉的通知》 ， 各公司拟以现金出资参与发起组建中国广电网络股份有限公司 。 机构认为这显示广电全国一网整合正加速推进 ， 行业正进入新的发展阶段 。
继与中移动合作后 ， 各地方广电公告拟参与共同发起组建中国广电网络股份有限公司 ， 国网整合及广电 5G 建设推进进展明显 ， 当前广电上市公司市值合计 1365亿(其中东方明珠、电广传媒包括部分非广电相关业务) ， 现有三大运营商市值 1.4万亿 。 2019年 ， 广电板块12家公司营业总收入489.26 亿元 ， 同比下降 8.89% ， 归母净利润总额 44.19 亿元 ， 同比下降 18.27% 。
广电板块入局5G意义几何?
首先 ， 促进通信市场有效竞争 。 目前电信市场处于三家企业全业务竞争的市场格局 ， 市场竞争活跃 。 但三大运营商间白热化的价格战也带来通信业收入持续下滑的问题 。 引进新的竞争者 ， 或有助于改变竞争局面 ， 起到制衡的效果 。
其次 ， 有助于释放700MHZ频谱的数字红利 。 从各国的经验来看 ， 这一频段都已收回投入移动通信使用 。 从国家发展要求来看 ， 700MHz频段特别适合应用于电信普遍服务 ， 对于打赢扶贫攻坚战具有重要的支撑作用 。 因此 ， 将广电的700MHz频段充分利用起来发展移动通信 ， 数字红利”的兑现将进一步激活5G市场 ， 做大5G蛋糕 ， 让市场的各方都普遍受益 。
第三 ， 有利于理顺广电和工信部之间的监管分工 ， 极大促进三网融合 。 广电入局5G ， 既会推动各方监管职能分开 ， 又能将三网融合推动到位 。
第四 ， 改变广电行业发展滞后的局面 ， 盘活广电新生态 。 近年来随着互联网移动端的广泛使用 ， 广电市场缩水明显 。 特别是有线宽带用户数量进入2018年后开始增速放缓 。 据《2018年第四季度中国有线电视行业发展公报》显示 ， 截止2018年Q4 ， 有线宽带用户数为3856.3万 。 相比之下 ， 2018年三大电信运营商宽带用户总数达到39376.5万户 ， 超过广电宽带近10倍 。 如果没有搭上5G这班车 ， 对于广电来说将是毁灭性的 。
最后 ， 对于普通用户来说 ， 将得到有别于三大运营商的5G网络体验 。
中国广电加快 5G 布局
有望带动产业链投资机会
华安证券分析指出 ， 在三网融合的背景下 ， 广电网络公司传统业务被不断挤压 ， 亟需渗透电信业务来扩大自身的业务范围 。 而2020年 ， 作为国网整合方案规划的“十三五”末年 ， 中国广电的国网整合和5G网络建设进度势必加快推进 ， 以达到此前中宣部等部门设定的目标 。 预计在2026年中国广电的移动电信业务市占率趋于稳定 ， 达到9.25% ， 届时对应的收入为1016亿元 。 2018年我国有线电视网络收入为779亿元 。 因此 ， 开拓拓5G网络业务 ， 有望给广电系带来千亿收入规模的增量 ， 是现有收入规模的1.3倍 。
华泰证券研报认为 ， 广电整合将实现互联互通 ， 并进行升级和智能化改造 ， 提升承载能力 ， 建成统一运营的管理体系 ， 提升规模效益降低成本 。 同时将促进广 电行业 5G 建设进一步加快 ， 驱动行业发展 。 短期看利于板块估值提升 ，中长线需要关注整合后运营效率的提升 ， 以及 5G 业务带来的业绩增长 。
东吴证券研报认为 ， 从产业链角度来看 ， 中国广电加快 5G 布局以及完善有线电视网络部署 ， 有望带动有线广播电视以及5G 基站产业链环节的投资机会 。 目前广电网络运营商包括：广电网络、湖北广电、广西广电、贵广网络、中视传媒、吉视传媒、华数传媒、歌华有线、江苏有线 。
上游环节中 ， 可关注主设备商:中兴通讯、瑞斯康达;光模块:中际旭创、天孚通信 ， 新易盛; PCB:崇达技术、深南电路、沪电股份; 服务器、路由器/交换机:兴森科技、星网锐捷、紫光股份; IDC:光环新网、宝信软件、数据港;云计算:优刻得、网宿科技; 广电设备商:初灵信息、烽火通信、万隆光电、亿通科技、数码科技、天威视讯;

稿源：(中国基金报)

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标题：广电5g|巨无霸来了！中国广电加快5G布局有望带动产业链投资机会( 二 )