主打“男士一生仅能定制一枚”的DR钻戒要上市了 。
近日 ， 迪阿股份有限公司（下称“迪阿股份”)的创业板IPO申请已获受理 ， 拟发行不超过8000万股 。
凭借着独特的销售模式 ， DR品牌打开了一片年轻人的市场 ， 门店数量也迅速扩张至300家 。然而扩张的同时 ， 迪阿股份也存在着一些问题 ， 如增收不增利、产品销量下滑等 。

文章图片

文章图片

（图片来自公司官网）
增收不增利
据悉 ， 迪阿股份主要从事珠宝首饰的品牌运营、定制销售和研发设计 ， 为婚恋人群定制求婚钻戒等钻石镶嵌饰品 ， 旗下拥有DR、Story Mark和Most Me等自有品牌 。
其中 ， DR品牌凭借“男士一生仅能定制一枚”的独特销售模式 ， 打开了一片年轻人的市场 。
报告期内 ， 2017年-2019年以及2020年上半年（下称“报告期”） ， 迪阿股份实现的营业收入分别为11.17亿元、15亿元、16.65亿元、8.36亿元 ， 2018年和2019年的收入增长率分别为34.27%与10.96% 。
可以看出 ， 公司在2019年的收入增速已出现明显下滑 。
对此 ， 公司解释称 ， 2018年 ， 随着公司线下门店数量的迅速增加 ， 主营业务收入增速较快；2019年 ， 公司主动控制门店开设规模 ， 着重于优化现有门店运营 ， 主营业务收入增速有所放缓 。
从门店数量来看 ，报告期各期末 ， 公司经营的门店数量分别为130家、250家、302家和298家 ， 已经在全国范围内形成了一定规模的销售网络 。
然而 ， 除了营业收入增速放缓 ， 迪阿股份的净利润增速远远低于收入增速 ， 甚至还出现了下滑 。
2017年-2019年以及2020年上半年 ， 迪阿股份实现的净利润分别为2.5亿元、2.73亿元、2.64亿元、1.51亿元 ， 2018年和2019年的净利润增长率分别为8.83%与-3.18% 。
《国际金融报》采访人员发现 ， 迪阿股份产生上述“增收不增利”的现象 ，主要是因为公司花在销售、宣传方面的费用持续攀升 。
报告期内 ， 公司的销售费用分别是31497.42万元、49980.86万元、67433.17万元和30007.4万元 ， 占营业收入的比例分别是28.19%、33.32%、40.51%和35.91% ， 远高于同行业可比公司的平均值 。
毛利率70%
从细分产品来看 ， 迪阿股份的产品包括求婚钻戒、结婚对戒和其他饰品 。其中 ， 公司收入主要来源于求婚钻戒 ， 2017年-2019年的钻戒收入占比均超过83% 。

文章图片

文章图片

报告期内 ， 迪阿股份销售的钻戒单价分别为1.01万元/件、1.06万元/件、1.15万元/件和 1.29万元/件 。
令人吃惊的是 ，一颗单价1万元以上的钻戒 ， 毛利率居然超过70% 。
招股说明书显示 ， 上述时间段内 ， 公司求婚钻戒毛利率分别为 69.92%、70.14%、71.4%和 71.68% ， 呈上升趋势 ， 主要原因系报告期内公司进行了一定幅度的提价 。此外 ， 公司结婚对戒毛利率也毫不逊色 ， 分别为 67.96%、70.37%、69.02%和 66.24% 。
这也使得迪阿股份的毛利率始终领先于同行业可比公司 。
报告期内 ， 公司毛利率分别为69.71%、69.82%、70.21%和69.71% ， 同行业可比公司毛利率的平均值分别为44.66%、44.75%、46.88%、52.44% ， 公司始终高于同行业可比公司水平 。
对此 ， 公司解释称 ， 在该行业内 ，自营模式下镶嵌饰品毛利率通常比加盟模式下高出约30个百分点 ， 销售模式对毛利率影响较大 。而公司对DR品牌采用全自营销售模式 ， 因此毛利率水平相对较高 。
资料显示 ， 迪阿股份对DR品牌采取全自营的模式 ， 全部门店均由公司管理运营 ， DR品牌线下门店均为自营店 ， 其中包括直营店与联营店 ， 线上和线下商品统一定价 。

稿源：(IPO日报)

【】网址：http://www.shadafang.com/c/hn101OF5462020.html

标题：钻戒|“男士一生仅能定制一枚”，DR钻戒要上市了，实控人夫妇三年半分红4.4亿